昨夜のＮＹダウ379ドル高を受け、今日（１１日）は日経平均も久しぶり
に反発して始まりましたが、１０時３０分現在、上値は重いようです。
さて、ユビキタスエナジーの上場が近づいてきました。
３月上場で唯一のアグレッシブ銘柄ですし、前人気は上々のようですが、
実際、初値がどれくらいになるのか考察してみました。
３年前ならＩＰＯの公募価格は、ＰＥＲ２５倍前後の設定は当たり前、
ＩＴ系の人気化しそうな銘柄なら、ＰＥＲ５０倍というのもありました。
それでも、初値が２倍、３倍になったのですから、まさにバブルでした。
ユビキタスエナジーのような小型の人気銘柄、３年前なら、１株単位、
公募価格３０万円の上場で、初値は９０万円までは行ったのでは？
と思います。
しかしながらＩＰＯバブルが崩壊、新興市場銘柄のＰＥＲは、東証１部
の銘柄より下回っているものが、大多数です。景気低迷期には、成長期待
より、信用リスクの株価形成に占めるウェートが大きいということでしょう。
ユビキタスエナジーの今期予想ＰＥＲは、Ｔ社の数値では６.６倍、Ｆ社
の数値では７.７倍、いずれにしても一昔前なら考えられない割安な
公募価格です。ただ、それでも冷え切った今の新興市場では、特別割安
という状況でないのかもしれません。
いろいろ異論があるところでしょうが、私は、ＩＰＯの初値形成は需給が
全てだと考えています。その需給の中には、ファンダメンタルズだけで
なく、公募組やＶＣの売り圧力等いろいろな要因が含まれ、それを踏まえて
需給を最終的に決めるのはセカンダリーだと思っています。そして、東証１部
とかの大型ＩＰＯは別ですが、小型の人気銘柄のセカンダリー参加者は短期
の投機家です。当たり前ですが、初値で買っても儲かると思えば、ドンドン
初値買いが入ってきます。昔「初値特攻隊」という懐かしい言葉もありました。
ユビキタスエナジーですが、絶好のマネーゲーム候補であるのは間違い
ありません。私の素人予想では、上場当日の９時には、２０００単位を
超える買いが入るのでは？と予想しています。そして、
初値１６００円というのが順当なところでないでしょうか？
９時に、３０００単位を超える大量買いがあれば、買いが買いを呼んで、
初値は、公募の２倍以上の好発進になることも考えられます。
逆に８時４０分頃に、５００単位そこそこの買いしか入らないようだと、
公募組の売り急ぎで、公募付近の初値、最悪の場合は公募割れ発進も
考えられます。私が公募でゲットした、昨年８月上場の公開１５００単位
のベンチャーリパブリックは、こんな具合でした。
ユビキタスエナジーは、主幹事が広く薄く配分したようですから、初値
売りの圧力はかなりのものと想定されます。
ベンチャーリパブリックは、先行して上場したＩＰＯが初値示現後、
総崩れになり、最悪のＩＰＯ地合いでの上場でした。
その意味から、今回も前日（明日１２日）上場の大研医器の初値と、
初値後の動きも大いに影響するものと思います。大研医器が堅調な
スタートを切って、マネーゲームを待ち焦がれているセカンダリーを
刺激すれば、ユビキタスエナジーの初値高騰は、間違いないでしょう！
短時間の株取引で、２割、3割、抜けるのがＩＰＯです。それがＩＰＯ
セカンダリーの醍醐味です。ユビキタスエナジーが、そのセカンダリー
の久しぶりのマネーゲームとなり、好発進することを期待しています。
ブログ村 ⇒ 
