びん介の投資日記

昨日（３０日）は大納会、今年は、後場も立会いがありました。

ともあれ、今年の国内市場は、ＦＸを除いて終了です。

という訳で、１年の総決算、今年最後の締めを昨日（３０日）

付けで行いました。



結果は、この１か月、円安に振れたのと、日本株の反発で、

前月比５８４万円のプラスとなりました。その内訳は、

外債型投信＋１９０万円、米ドル建て定額年金保険＋５６万円

日本株＋１２６万円、リート＋１３３万円、新興国投信＋８５万円

その他－６万円　となっています。



先日、今年の評価額の増減を一覧表で掲載させていただき

ましたが、12月分を追加すると、下表の通りです。





お陰さまで、昨年末からでは、１８２３万円のプラスで終える

ことが出来ました。



但し、２年前の一昨年末からでは、９０２万円のマイナスです。

リーマンショック以降に直撃を受けた、円高の傷は、まだまだ

癒えていないというところです。



これまでに、年末年始に為替が大きく動くのを、何回か経験して

います。

今年は、正月の間に大きく円安に振れて欲しいものですが、

一昨年末の評価額まで回復するには、かなり日数がかかり

そうです。



本日（３１日）の記事が、今年最後の更新となります。

この１年、私の拙いブログにお付き合いしていただき、

ありがとうございました。

新年が皆様にとって、一層の良き年となりますよう

お祈りいたします。




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先日、私の今年の株式投資（ＩＰＯ、ＰＯ、一般株）の

収支について記載しましたが、本日（１２月２８日）は

株式投資だけでなく、金融資産運用全体について、今年の

成績をまとめてみました。



私の保有している金融資産の増減に大きく影響するのは、

為替（特に米ドルとユーロ）と日経平均ですので、これら

の　データも併せて記載しました。

データは全て、月末に近い週末のデータです。






上記の表から、私の金融資産の評価額は、日経平均と

為替に翻弄されていることがよく判ります。

今年の１月、２月は日経平均が２番底を探った時期で、

昨年のリーマンショック以降に取得していた金融株が

もろに影響を受けました。



３月は、日経平均が反発、円安（特に対ユーロ）、さらに

悲惨な状況にあったＪリートの回復で、私の金融資産も

急回復、その後、７月までは順調に評価額がアップしました。



８月が横ばいの後、９月から再度、日経平均が下落、

為替も円高が進行、１０月は、少し持ち直したものの

１１月には、また大きく評価額が下がってしまいました。



１２月分の集計は、３０日を予定していますので、まだ

確定できていませんが、今のところ概算で、前月よりは

回復している模様です。１２月分の最終評価額は、今年

最後の記事で掲載させていただきます。



以上のように、中長期でロングポジションを持っておれば、

当然と言えば当然ですが、まさに為替と株の動きに左右

された１年でした。



前月比プラス月の合計は２８４８万円、マイナス月の

合計は１６０９万円。短期トレードで、マイナス月を

無くしたら、すごい好成績ですが、これは神のみぞ

出来る業です。



昨年１２月末と今年１１月末、日経平均も為替もほぼ

同水準でしたが、差引きプラス１２３９万円となっている

のは、６月に決済した金融株の中期鞘取りトレードの成果

だと自負しています。



来年も、ＩＰＯを除いて株は中期鞘取りトレード、外債型

投信は長期保有で、引き続き、神経を使わない、まったりと

した、マイペースの投資スタイルを継続していきたいと

思っています。






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私の今年のＩＰＯは、先日の日本海洋掘削で完了して

いますが、昨日（２４日）はヤーマン、そして今日

（２５日）は一建設の上場がありました。



結果は、昨日のヤーマンは公募３７００円に対して、

初値は４２００円、当日１０時過ぎに高値４３３０円

まで上昇しましたが、午後は急落、ストップ安近くまで

売られ、初日は３７１０円で終えました。



この悪い流れをも受けて、ヤーマンの２日目、朝の前気配

はストップ安近辺、寄付も３４４０円と、公募価格を大きく

割り込み、その後も終日低調で、本日の終値は、前日比

２８０円安の３４３０円となりました。



この好ましくない状況下での本日の一建設の上場、当然

ながらきびしい発進を予想しましたが、９時に公募価格と

同値の２３００円で初値が付き、その後も予想外？の堅調で、

午後には一時ストップ高の２７００円まで買われ、２６３０円

と値を跳ばして引けました。



先週上場した日本海洋掘削が予想を上回る好発進、さらに

堅調なセカンダリー相場が展開され、この勢いに乗って、

比較して小粒なヤーマンには、初値買いが入ったことは納得

できます。

しかしながら、ヤーマンのセカンダリー超不調に拘わらず、

一建設の好発進？には、正直、驚いています。



ジャスダックとしては、吸収金額大きく、不人気業種である

ことから、需給面できびしい発進となるのでは？予想して

いましたが、市場は一建設を、同業他社と比較して、割安と

判断したのでしょうか？

いずれにしても、先日、仮条件を下げなかったことから、

主幹事をＫＹと批判したことを、謝らせていただきます。



一建設の好発進から、来年のＩＰＯ復活の期待が膨らむ

一方、ヤーマンの悲惨な状況を見ると、まだまだＩＰＯは、

完全復活とまでは行かないようです。



今年のＩＰＯを振り返りますと、上場は１９銘柄でした。

今年の後半を見ると、９月はSHO-BIが好発進しましたが、

同日上場のシーボンは公募割れ、その後の三菱総研と

キャンバスが好発進という具合でした。



１０月のＤＷＴＩは、フィスコを初め、前評判は上々

でしたが、蓋を開ければ低調な発進、現在は公募割れと

なっています。さらに１１月は、ＦＯＩが公募割れ発進。

株式市場の地合い全体も低迷し、初値段階で好発進した、

三菱総研とキャンバスも公募価格を割り込んでしまいました。



そして、１２月上場の３銘柄と続く訳ですが、今年のＩＰＯ、

その時の地合いや、前後のＩＰＯの状況で、初値形成が左右

されるという、まことに読みづらい１年だった印象です。



その中でも、突出していたのはクックパッド、これを１枚

公募ゲットしているだけで、初値売りでも１００万円近い

利益、クックパッドを当選された方が、今年のＩＰＯ勝ち組

というところでしょう。



どうやら、来年のＩＰＯも、銘柄の慎重な選択が必要な

状況のようです。が、今年のＩＰＯ、上場銘柄数が少なかった

こともあるのでしょうが、総じて、昨年よりは良好だった

気がします。

ＩＰＯの地合いは、徐々に、回復に向かっているように

思うのですが、どうでしょう？



ともあれ、今年のように、年間の新規承認１９銘柄と

いうのは、あまりにも寂しく、来年は、退屈しない

程度、週に１件ぐらいの上場を期待したいところです。





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今日（２２日）午後、今年最後のセミナーに参加して

きました。

ほぼ毎月定例的に参加しています、中堅証券主催の

株式セミナーで、講師は本社からの派遣です。

セミナーの要旨は次の通りでした。



海外に比べて、日本株の出遅れが目立つが、その要因は

公募増資による株主資本の希薄化と、円高による国内の

経済活動の低迷である。

来年の日本株の動向を予測する上で、特にポイントと

なるのは為替である。



で、来年の為替の見通しであるが、米国経済は、いろいろな

指標を見ても、順調に回復に向かっており、２月末にも

米国の短期金利の切り上げが実施されそうである。３月末と

予想されていたのが、１か月早まりそうである。



今週になって円安に振れているのも、それを先取りした

動きのように思われる。

米ドルが９２円を超えて来ると、米ドル売りのショート

ポジションを取っていた人々の買い戻しが加速され、

一気に１００円近くまで、円安が進むのではなかろうか？



そうなれば、日本株も本格的な回復基調になるものと思われ、

銘柄としては、新興国の中産階級の消費にターゲットを

絞るのがよさそうである。中国、インドといった新興国の

中産階級の人口は、１９９５年には１億８０００万人で

あったのが、２００８年には、８億人を超えている模様で、

この階層の旺盛な需要で潤う企業群が狙い目である。



この観点から、ゴールドマンサックスも世界の銘柄５０社

を選んでいる模様で、日本企業では次の７社が挙げられて

いる。

スズキ(7269)、コマツ(6301)、日立建機(6305)

川崎汽船(9107)、ユニチャーム(8113)、資生堂(4911)

ダイキン(6367)


もう一つの投資テーマとしては、スマートグリッド関連で、

トーカロ(3433)、日本碍子(5333)、大崎電気工業(6644)、

メガチップス(6875)

が挙げられる。




以上がセミナーの内容です。

米ドルに対して、円が１００円まで行くのか？信じがたい

気もしますが、来年は円安、株高を期待したいところです。

上記の推奨銘柄については、私自身、全くフォローして

おらず、買う気もありませんが、ご参考まで。



もう一つの日本株の低迷要因となっている、公募増資に

関係して、セミナーの最後に「ライツ・イシュー」の実施

見込みについて質問してみました。



が、この講師、１２月４日付のロイターの記事をご存知

ないとのこと。東証が「ライツ・イシュー利用を促す検討

入った」という記事は、プロの世界では、あまり話題に

なっていないのでしょうか？






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１２月にしては、この２～３日、メチャ寒いですね！

そして、寒さにめげずに？、日本海洋掘削は好発進、上場

２日目の昨日（１８日）も元気でしたね！



私は日本海洋掘削、半信半疑のＢＢで、１００株だけの

ゲットでしたが、チキンの初値売りをしました。

こんなことなら、全力応募すべきだったと思っていますが、

これこそ、全くの結果論です。



そして、ヤーマンと一建設は見送りましたので、私の今年

のＩＰＯは終了しています。が、日本海洋掘削、来週も、

月、火と後２日、値を保つようであれば、少なくとも

ヤーマンは好発進するのではないでしょうか？



一建設までの好発進はないように思いますが、もし好発進

するようなら、先日主幹事を、ＫＹと批判したことを謝ら

なければなりません。



ＩＰＯ、ザラ場を含めて、私の今年の株式投資は、ほば

終了ですが、１年を振り返って、株式取引の確定売却益は、

運良く６９４万円となりました。

その内訳は、ＩＰＯ６４万円、既上場株６３０万円です。



ＩＰＯの利益６４万円は、昨年の３９万円を少し上回り

ましたが、一昨年の３９４万円に比べたら、微々たる

ものです。

来年のＩＰＯ復活を期待したいところですが、さて、

どうなることでしょう？



既上場株６３０万円は、証券株２銘柄の売却益から、

昨年店頭とＰＯのお付き合いをした銘柄の損切り分を

差し引いた金額です。



現在保有中の株式の内訳は、先日公表させていただき

ましたが、恐らく来年まで持ち越しとなります。お蔭様で

今週末に、トータルでは少しだけ、含み益に転じました。

中期保有ですので、一喜一憂しないことにはしていますが、

まぁヤレヤレというところです。



ただ来年、デフレで景気が低迷し、株価も２番底を打つ、

と予想をする経済評論家も見かけます。

そうなれば、私の保有株も、また大きな含み損を抱える

局面が想定されますが、その時は、果敢に買い出動を

予定しています。



デフレと円高が懸念材料ですが、日本経済が再起不可能な

状況にならない限り、売り叩かれた主要株の下値を丹念に

拾っておいて、一時的な含み損に耐えれば、「中期鞘取り

トレード」で、将来大きな果実が期待できるものと信じて

います。







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この１年、ＩＰＯの上場は、わずか１９銘柄と全くの不作

でした。

一方、ＰＯは花盛り。昨日のＭＵＦＧで、今年のＰＯも、

一段落のようですが、１年を通じて、特に、年の後半は

大型ＰＯが続出しました。



来年も、ＰＯが続出となるのでしょうか？

今日（16日）の日本経済新聞朝刊によると、「日米欧の

金融監督当局で構成する、バーゼル銀行監督委員会は、

大手銀行を対象とする新自己資本規制の導入を実質的に

延期することで大筋合意した」ということですので、

来年早々にも増資が噂されていた、メガバンクのＰＯが

先送りされる可能性が高くなりました。



また東証は、来年から増資に際し、ライツ・イシューの

利用を促すために、上場ルールの一部見直しを検討して

いるようですが、どうなるのでしょうか？



ともあれ、今年は増資ラッシュで、多くの皆さんが店頭

からＰＯで大量に株数をゲットすると同時に、ヘッジの

繋ぎ売りをし、みごとに利ざやを稼がれています。



それに比べ私は、いくつかの大型ＰＯに参加しましたが、

配分があれば中期保有という、ヘッジ派の皆さんから

見れば、「何と非効率な」と、思われる投資に専念して

います。



昨年までは、ＰＯの応募は全くしなかったのですが、

リーマンショック以来、主要株が大きく下げました。

その上、ＰＯの噂が出たり、正式発表があったりすると、

さらに株価が２割前後、下押しする傾向にあります。



ＰＯによる資本の希薄化はありますが、歴史的に見ても、

今の価格帯なら割安と思われる銘柄を選んで、店頭

とのお付き合いを兼ねながら、チマチマと中期投資で、

ＰＯの応募をしています。

一昨日（１４日）も、ＭＵＦＧ、２０００株の配分が

ありました。



またＰＯに参加するだけでなく、ザラ場でもナンピン

の追加購入をしていますので、気がつくと、結構、

銘柄と株数が集まりました。

現在の保有銘柄と株数は、下表の通りで、長期保有分

（電力株と私鉄株）を除いて、私の持ち株全部です。






この中で、三井住友ＦＧとみずほＦＧは誤算で、前回の

ＰＯから半年後、再びＰＯの噂が出て来ようとは思って

いませんでした。

ナンピン買いで、平均買い価格を下げており、今朝の

ＰＯ延期を匂わす報道で、幾分反発しているようですが、

最も保有ウエートの大きい三井住友ＦＧについては、

まだ含み損の状況です。



表をご覧頂いて、一つだけ異質なのが、エリアリンク

です。これは、いろいろセミナー等お世話になっている

店頭に、公募割れ覚悟でお付き合いしたものです。

店頭から「せめて１００株」という依頼がありましたが、

５０株のお付き合いにさせていただきました。現在、

予想通り、公募割れとなっています。



今年、ＰＯでゲットした銘柄、いずれも上値の重い状況

ですが、現在のところ、三井住友ＦＧとエリアリンク

以外は、わずかながら含み益の状況です。

しばらくは重苦しい展開が続きそうですが、エリアリンク

を除いて、今後下押しすれば、いずれもナンピン買いを

予定しています。



以上のように、まことに愚直な投資スタイルですが、

これが私の実践している中期鞘取りトレードです。

３年以内には、大きな果実を実らせてくれるものと、

信じています。






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久しぶりに証券税制に関連する記事です。

興味のある方だけご覧下さい。



今回の内容は、証券税制改正に伴う、証券会社の運用に

関わることで、各証券会社によって取り扱いが異なる

可能性がありますので、諸手続きについては、当該証券

会社に確認してください。



昨年の証券税制改正で、今年の申告分（平成２１年分）

から、配当所得（配当や分配金）について、分離課税を

選択すれば、株式等の売却損失と損益通算出来るように

なったことは、以前に、所得税のしくみ（３）　　で書かせて

いただきました。



但し今年分の損益通算するには、確定申告が必要ですが、

来年からは、特定口座の源泉徴収有りを選択している場合、

各証券会社の特定口座の中で、損益通算をしてくれるように

なります。その方法について、証券各社それぞれ、約款を

改正して取り扱い方法を決めているようです。



証券会社によって、取り扱い方法が一律ではないのかも

知れませんが、概ね、その方法は、何もこちらから手続き

をしなければ、以下のように定めているところが多いよう

です。



源泉徴収有りの特定口座で管理されている、株式の配当は

損益通算の対象外であるが、投資信託の分配金は、特定

口座に取り込み、株式や投資信託の売却損失と自動的に

損益通算する。



但し、株式の配当をも損益通算したい場合は、「配当金振込

指定書（株式数比例配分方式）」を提出すれば、当該特定

口座で管理されている株式に対応する配当が、特定口座の

利益として計上され、損益通算出来る。



以上の通りで、配当金振込指定書を提出すれば、当該証券

会社で管理されている、株式、投資信託の売却損益及び、

配当、分配金が全てを一元管理されます。一般的には、

各証券会社の特定口座で、この手続きをしておくのが便利

かと思います。



しかしながら、このようにした場合、配当所得は分離課税

となり、従来のように総合課税所得として損益通算が出来

ません。

総合課税所得として残したい時は、株式の配当については、

先の「配当金振込指定書（株式数比例配分方式）」を提出

しなければよいだけのことです。



但し、投資信託の分配金は、自動的に特定口座に組み

入れられてしまうため、それを拒否するには、

「源泉徴収口座内配当等受入終了届出書」なるものを

提出する必要があるようです。

しかも、来年の分配金が１回でも特定口座に入ると、

その年は以後の変更が出来ないということで、早急に

手続きする必要あるようです。


、

私の場合、先の所得税のしくみ（４）　　で記載しました

ように、来年以降、ゴルフ会員権の売却損を雑所得や

配当所得と総合課税の損益通算する予定です。

ですので、投資信託の分配金を分離課税として特定口座

に入れられると、損益通算出来なくなり、困ります。



そこで今、「源泉徴収口座内配当等受入終了届出書」の

手続きをしていますが、これが全く前に進みません。

まず、「この拒否手続きが必要である」という案内が、

三菱、みずほ（新光）、インベから届いていますが、

手続きが完了したのは三菱だけです。



みずほ（新光）は、店頭の担当者に問合わせをすると、

「何の手続きも要りません」との返事です。

どうも納得がいかず、「お問い合わせ専用ダイヤル」で

確認すると、書類提出が必要とのこと。



折り返し、担当者に電話すると、しばらくしてから返事

があって、やはり書類提出が必要とのこと。直ちに書類

の送付を依頼しましたが、まだ手元には届いていません。

インベも、数日前に書類送付を依頼しましたが、まだ

手元には届いていません。



大和と岡三からは、「拒否手続きが必要である」という

案内が届いていませんが、売り込みの電話があった

ついでに、尋ねてみました。すると、手続きが必要と

のことです。

それで、書類送付を依頼したら、何と、特定口座を

「源泉徴収無し」に変更する書類が送られてくる

ではありませんか！



私の尋ね方が、拙かったのかも知れませんが、みずほ

（新光）を含めて、どこの店頭の担当者も、この件の

取り扱いについては、全くレクチャーを受けておらず、

知識不足のように感じました。



そもそも、こんな問い合わせをするのは、私ぐらいで、

レアケースなのでしょうけど、投信や外債の売り込みや、

回転売買推奨だけに力を入れるのではなく、儲けにならない

ことでも、しっかりと対応していただきたいものです。



今のところは、投資信託の分配金は、特別分配金で受け

とっているものが多く、このように非課税のものは、総合

課税扱いにしても無意味です。

円安が進行して、外債型投信の基準価額が回復し、早く、

１０％課税の普通分配金に戻ることを願っています。





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今日（１１日）で、ヤーマンのＢＢ期間が終了しました。

来週月曜（１４日）で、一建設のＢＢ期間も終了します。

私はどちらもスルーですが、他のＩＰＯブログを拝見しても、

積極的に応募という方は見かけません。



ヤーマンは、ＳＢＩのポイント稼ぎ、という方がおられた

ようですが、一建設に至っては、応募したという記事すら

見当たりません。

先ほど、ヤフーの掲示板を覗いて見ましたが、全く閑散と

した状況で、不人気ぶりが窺えます。



先日、ＭＵＦＧのＰＯ応募時、主幹事の担当者に、「これで

今年のＰＯ、ＩＰＯの応募は終了です。」と、暗にヤーマン

と一建設のパスをほのめかしていますので、主幹事から

私のところには、ＢＢ勧誘は来ていませんが、他の方々の

ところは、どう何でしょう？


ＩＰＯストライカーさんの記事を拝見しても、ヤーマンの

ＢＢでさえ、順調に積み上がってはいないようです。

さらに不人気業種で吸収金額の大きい、一建設のＢＢと

なると、全く不調というところではないでしょうか？



主幹事は、ＯＡ分も抱えますから、これを加算すると、

ヤーマンはともかく、一建設に至っては、４３４００枚、

ＯＡ分は売れ残ってよいとしても、ジャスダック上場

としては、かなりのボリュームです。



東証１部の著名企業のＰＯなら、難なく消化できる数量、

金額なのでしょうが、海のものとも山のものとも分からない、

不人気業種の不動産セクターでは、一建設のＢＢ消化、

ヤーマン以上に厳しいように思います。



最近のＩＰＯ、主幹事の持分比率が高い傾向にありますが、

幹事団の配分比率を見ると、ヤーマンと一建設、どちらも

ほぼ８５％が主幹事の引受けとなっています。



野村が副幹事の場合、通常１０％以上を受持つことが多い

のですが、一建設については６.９％と少な目です。さばく

のが困難とみて、幹事団も腰が引けているように感じます。

結果、主幹事が多目に引き受けざるをえなくなったという

ところではないでしょうか？　



今月上場のＩＰＯ、いずれも主幹事が三菱ＵＦＪですが、

どうも、主幹事の引受け部門だけが暴走しているように

思えてなりません。

普通に考えて、エフオーアイの上場結果や、今の地合い

を考慮すれば、一建設の仮条件は上限を下げても良さ

そうですが、それもしていません。



私のような、ど素人が、邪推で口に出すことではないと

思いますが、引受け部門というのは、ただ数字と、

睨めっこしているだけのお宅の集まりのように思えます。

業種の人気度や市場の需給といったものには、全くの

無頓着、まさにＫＹというしかありません。



引受け部門の方々は、例え大きな公募割れ発進だったと

しても、同業他社と比較して妥当な価格設定だったと弁解

すれば済むのでしょうし、引受け手数料を稼げば会社の

収益に貢献、というところなのでしょう？



そして、ＢＢの応募もしない私のようなゴミ客に、とやかく

言われる筋合いはないというところでしょうが、

「うまく上場させるまでがＩＰＯである」いうことを、もっと

真剣に考えるべきだと思います。



こんな記事を書いて、もし一建設が好発進した時には、

謝らせていただきます。





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ブログを拝見すると、日本海洋掘削、当選者が多数ですね。

三菱総研の場合と異なり、機関投資家への配分が少なかったの

でしょうか？　どうやら、個人へのばら撒きＩＰＯだったように

思います。ばら撒き銘柄と言えば、東海東京で当選者が多発

した、ＤＷＴＩを思い出します。



ばら撒きのお陰で、弱小投資家の私にまで、当選が回ってきた

訳ですが、経験的に、これだけ個人の当選者が多いＩＰＯは、

上場日の９時前には売りが膨らみ、徐々に気配を下げていく

パターンが多いように記憶しています。



東証１部銘柄上場ということで、個人の初値売りを支える

機関投資家等、大口の買いがどれだけ入るかで初値が決まる

ものと思いますが、大口の初値買いが少ないと、上場日の

地合いによっては、最悪、公募割れも考えておく必要がある

ように感じます。



１７日には当選者全員揃って、一足早いクリスマスプレゼント

を頂きたいところですが、どうなることでしょう？

私は１００株だけのホルダーですので、中期保有も視野に

入れて、今年最後？のＩＰＯ祭りを味わいたいと思って

います。



話が変わりますが、本日（９日）午後、中堅証券主催の

「グローバル・ソブリン・オープン（グロソブ）」の

運用報告セミナーに参加してきました。講師は、グロソブ

の運用元の「国際投信」からの派遣です。

グロソブはご存知の通り、先進国のソブリン債で運用する、

外債型投信で、残高５兆円とも言われる、マンモス投信です。



私が保有している投信の中で、最も口数が多いのがこの

投信ですが、当然ながら、為替の影響を大きく受け、

昨年秋のリーマンショック以後の全通貨に対する急激な

円高で、大きな痛手を受けています。



この国際投信の運用セミナー、２年ぐらい前から、何回も

受講していますが、その講義の趣旨は一貫していて、常に

「わが国の人口の減少、特に労働力人口は１９９５年から

減少していること」、それを踏まえて「これからの日本経済

は低成長が続く」という解説です。



結果、「中長期的には、円安トレンドとなり、今から日本

より高金利の先進国のソブリン債を組み込んだグローバル

・ソブリン・オープンをお勧めする」というものです。

この論調は、リーマンショックの前も後も、一貫しています。

まあ「将来は円安トレンド」というのが、グロソブ推奨の

心臓部というところでしょうか。



で、講義終了後、例の如く質問しました。

「いつもいつも、中長期的には、為替は円安トレンドと

おっしゃいますが、先日あるセミナーでは、この２０年の

インフレ率を見ると、先進国の中でも日本は、断トツに

インフレ率が低い。購買力平価から見て、２０％～３０％

の円高は自然であり、中長期的には１ドル７５円もあり

うると解説していましたが、これについては、どう思われ

ますか？」



講師、途端に不機嫌になって、

「他のセミナーが何を言っているか、私には関係ないこと

です。国際投信としては、長期トレンドは円安と首尾一貫

して主張しています」と、またまた講師の機嫌を損なって

しまいました。



まぁ当然の答えなのでしょうが、個人的には、円安を

待望しており、前日の低インフレ・円高説を覆す回答を

この講師から期待したのですが、ダメでした。






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先程、「今年のＩＰＯは終了」と記事を書いたところですが、

三菱から、１９時過ぎに電話があり、１００株 復活当選

ということです。



もともとが腰の引けた応募で、当選して良かったか？、

どうか、分かりませんが、ともあれ今年最後のＩＰＯ祭りに

参加させていただくことになりました。





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ＩＰＯ、日本海洋掘削の結果ですが、応募していたのは、

野村（ＮＥＴ）、日興（ＮＥＴ）、三菱（店頭）の３か所で、

本日（８日）、早々に結果が出揃いました。


野村・・・・落せん

日興・・・・補欠（＝落せん）

三菱・・・・抽選済


ということで、全滅です。

後、三菱の裁量復活の可能性が少しだけ残っていますが、残る

２銘柄、ヤーマンと一建設は、スルーしますので、どうやら、

私の今年のＩＰＯは終了のようです。



それにしても、今年のＩＰＯ、承認数がたったの１９銘柄、

まことに寂しい１年でした。

一方、大型ＰＯに圧倒された１年でもありました。

私の場合、ＰＯは中期保有ですので、チマチマとした応募で、

昨日も、日立製作所２０００株の配分がありました。



ヘッジ売りで大量にゲットされる方々と比べると、わずかな

株数ですが、気長に保有するつもりです。

他のＰＯでの取得銘柄と同様、日立製作所も下押しすれば、

ナンピン買いを予定しています。







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昨夜は、米雇用統計の発表を受けて、円が売られました。

昨夜２２時と今日（５日）のＮＹの終値を比較すると、

米ドルは、88.35円⇒90.50円と大きく円安に振れました。



米ドル程ではありませんが、ユーロも133.10円⇒134.35

円と、円の全面安となっています。

来週（６日～）以降の為替市場、どんな展開となるのか？

予測が出来ませんが、取り敢えずは一息ついたという

ところでしょうか。



さて、昨日の午後、投資セミナーに参加してきました。

知人に誘われての急きょの参加でしたが、何と出席者は

３名。終了後、知人と話をしたのですが、「我々が出席

しなかったら、１人でも講義したのだろうか？」と。



セミナー自体は、メガバンクの支店の主催で、講師も

アセット会社から派遣された人で、正式なものでした。

テーマは「新興国の国債について」ということでしたが、

主に為替の話に終始しました。



で、この講師の話で目新しかったのは、この２０年の

先進国や新興国のインフレ率のグラフを示し、

「断トツにインフレ率の低いのは日本である。購買力

平価で比較すれば、世界の全通貨に対して、円高に

なるのは当然の帰結である。」という解説です。



さらに「もう一段、デフレが進行して物価が下落すれば、

近い内に７５円/米ドルぐらいはあるだろう。新興国通貨

に対しても、円高が進むであろう」ということです。

これまで、いろいろなセミナーで解説されていた、

「経済の成長性の高い国ほど通貨が強くなる」という話

とは、かなり異なる視点というか、内容でした。



この通りだとすれば、何も外貨を保有する必要はなく、

普通預金でも、定期預金でも、ＭＲＦでも、円で資産を

持っているのが正解、ということになります。

実際、この１年はその通りの結果になっています。



わざわざ、新興国の債券を買って、高利回りの利金を受け

取ったとしても、円高になって、為替で元本が目減りして

いくなら、持つこと自体が無意味となってしまいます。

が一方で、この講師、新興国の将来性をはやしながら、

新興国の債券の保有を勧めます。



なぜか？ここで、逆転の説明がありました。講師いわく

「デフレ経済が長続きするはずがありません。いつかは

経済が破綻して、超インフレ（ハイパーインフレ）が

発生し、円の価値が暴落するでしょう」

そして「その時に備えて、資産分散で、今から新興国の

国債を持たれることをお勧めします」と、最後はしっかり

と、セミナーのテーマで締めくくりました。



講義終了後、質問タイムとなり、例によって、私

「その超インフレと円の暴落は、いつ頃、起こると予想

されますか？」

講師「それは分かりません」



私「これから円は、７５円まであるとおっしゃるし、

将来は暴落もあるとおっしゃる。今、どう行動したら

よいのか？判断できませんね」

講師「その通りです。ですから、新興国債券も、資産

の分散投資の一部として、保有することをお勧めして

います」



最後は、何か肩透かしをくらった感じでしたが、

少人数でしたので、他にもいろいろ質疑応答が出来、

それなりに面白いセミナーでした。

たた皮肉にも、講師が「７５円までの円高」と言った

当日の夜、大きく円安に振れています。





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日経平均、本日（３日）も368.73円高と、大幅高で終えて

います。この２～３日、日経平均が、順調に回復している

のを見て、何と無しに、懸案中のＩＰＯの応募をする気に

なりました。



日本海洋掘削、上場日までまだ２週間あり、その時に、

地合いがどうなっているか分からないと思いながらも、

東証１部上場の可能性が高いという安心感もあり、今日、

三菱ＵＦＪと野村、日興から応募を済ませました。



三菱ＵＦＪは店頭から、野村、日興はネット応募です。

みずほ（新光）は、ネット応募の入金をすると、落選後、

前受け金の３８万円でも、これを目当てに担当者から

投信の売り込みが激しいことが予想され、パスしました。



後、カブトットコムと東海東京も入金が面倒なことと、

東海東京については、キャンセルしにくいこともあり、

パスする予定です。という状況で、まだ半分腰がひけて

います。



三菱ＵＦＪは店頭ですので、当選したら購入しますが、

野村、日興はキャンセルも視野に入れての応募です。



ＰＯの方は、日本郵船、三菱ＵＦＪに5000株、応募して

いましたが、満額の配分がありました。

多くの方々が数万株以上、ＰＯでゲットされているのに

比べると、わずかな株数ですが、私の場合、繋ぎ売りを

せず中期保有ですので、これが精一杯です。



個人的には、日本郵船は割安という気がしていまして、

昨日（２日）ザラ場で、ネット証券から2000株の買い増し

をし、合計で9000株の保有となりました。

明日以降、公募価格を割り込むようだと、さらにナンピン

買いの体制を整えています。



なお、日本海洋掘削応募の際、日立製作所も、少しだけ、

ＰＯ応募をしておきました。

日立製作所も、配分があれば中期保有です。




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かねてから噂されていた超大型の三菱ＵＦＪのＰＯが、昨日

（３０日）、正式発表されました。三井松島の公募発表も

あったようです。それにしても、ＰＯが花盛りですね。



もともとＰＯは、繋ぎ売りの鞘取り取引はしませんので、

特定の銘柄以外、あまりフォローしていないのですが、昨日

東京建物(8804)と、野村不動産レジデンシャル (3240)の

公募価格が決まったようですね。



昨日１８時頃、みずほ（新光）の担当者から電話があって、

「今日、Ｊリートの野村不動産レジデンシャルが３％引きの

289,545円で公募価格が決定しました。今ならお取りでき

ますが、いかがでしょうか？」



私「今日が価格決定日でしたか？　ＢＢの応募もしていない

のに、今頃になってお薦め電話とは、売れ残ったのですか？」

担当者「そういう訳ではありません。割安でお買い得だと

思ってお奨めしました」と言って弁解していました。

そう言えば先日も、公募価格決定日の翌日の夕方、ＮＥＣの

ＰＯキャンセル分のお勧めが、大和の担当者からありました。



みずは（新光）も大和も、これまで１度も、これと言った

ＩＰＯの裁量配分の恩恵を受けていないこともあり、銘柄

や公募価格の良し悪しは別にして、売れ残りのお付き合い

までする義理もないので、即座にお断りしました。



こうも大量のＰＯが実施され、しかも最近のように、

安定化操作中は公募価格に張り付き、終了後は公募割れ

という展開になると、ＢＢ後にキャンセルが多発する

ようで、各店頭とも相当苦労している模様です。

ＩＰＯ裁量配分の下心がなく、純粋に店頭からの薦めで

ＢＢした人は、平気でキャンセルしているようです。



一方で、先日の野村ＨＤのＢＢのように、公募価格の

決定後も堅調な場合、私如きがしっかりとＢＢしていても、

翌日の支店長裁量で上客に回るのでしょうか？

配分がないことが多いように感じます。



さて今日から、１２月ＩＰＯの第１弾、日本海洋掘削の

ＢＢが始まりました。

皆さんのブログを拝見すると、ヤーマンと一建設は見送り、

日本海洋掘削については、悩み中という方々が多いよう

です。私も同じです。



日本海洋掘削、当初は全力応募の予定でしたが、承認後、

地合いが悪化しましたので、急ブレーキが掛かっています。

仮条件の上限を引きあげきたことも、気に入りません。

通常、仮条件の上限を引き上げた銘柄は好発進することが

多く、事前の需要調査が良好だったのだとは思います。



但し何分にも、この地合い悪化の中ですから、そして同じ

三菱主幹事であった三菱総研やキャンバスが、初値段階

では好発進しましたが、現在公募割れとなっており、

さらには、直近のエフオーアイが大きく公募割れとなって

いる現状を鑑みると、主幹事のＫＹさを感じます。



とは言え、完全にスルーを決めた訳でもありません。

東証１部上場なら、日本海洋掘削は、最近の公募増資に

比べても、大きな吸収金額というより、小粒案件です。

初値は期待出来ないと思いますが、これを見送ると、

今年のＩＰＯ応募が実質完了して、寂しくなることもあり、

中期保有を視野に入れた応募も選択肢に残しています。



但し、日本海洋掘削のＢＢ用の資金移動は全く実施して

おらず、応募するとしても、主幹事の店頭から少しだけ

ということになりそうです。

ただ、ここの主幹事、唯一裁量配分の期待できる店頭

なのですが、三菱総研もはずされていますので、応募

しても、配分がないかも知れません。






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かねてから噂されていた超大型の三菱ＵＦＪのＰＯが、昨日

（３０日）、正式発表されました。三井松島の公募発表も

あったようです。それにしても、ＰＯが花盛りですね。



もともとＰＯは、繋ぎ売りの鞘取り取引はしませんので、

特定の銘柄以外、あまりフォローしていないのですが、昨日

東京建物(8804)と、野村不動産レジデンシャル (3240)の

公募価格が決まったようですね。



昨日１８時頃、みずほ（新光）の担当者から電話があって、

「今日、Ｊリートの野村不動産レジデンシャルが３％引きの

289,545円で公募価格が決定しました。今ならお取りでき

ますが、いかがでしょうか？」



私「今日が価格決定日でしたか？　ＢＢの応募もしていない

のに、今頃になってお薦め電話とは、売れ残ったのですか？」

担当者「そういう訳ではありません。割安でお買い得だと

思ってお奨めしました」と言って弁解していました。

そう言えば先日も、公募価格決定日の翌日の夕方、ＮＥＣの

ＰＯキャンセル分のお勧めが、大和の担当者からありました。



みずは（新光）も大和も、これまで１度も、これと言った

ＩＰＯの裁量配分の恩恵を受けていないこともあり、銘柄

や公募価格の良し悪しは別にして、売れ残りのお付き合い

までする義理もないので、即座にお断りしました。



こうも大量のＰＯが実施され、しかも最近のように、

安定化操作中は公募価格に張り付き、終了後は公募割れ

という展開になると、ＢＢ後にキャンセルが多発する

ようで、各店頭とも相当苦労している模様です。

ＩＰＯ裁量配分の下心がなく、純粋に店頭からの薦めで

ＢＢした人は、平気でキャンセルしているようです。



一方で、先日の野村ＨＤのＢＢのように、公募価格の

決定後も堅調な場合、私如きがしっかりとＢＢしていても、

翌日の支店長裁量で上客に回るのでしょうか？

配分がないことが多いように感じます。



さて今日から、１２月ＩＰＯの第１弾、日本海洋掘削の

ＢＢが始まりました。

皆さんのブログを拝見すると、ヤーマンと一建設は見送り、

日本海洋掘削については、悩み中という方々が多いよう

です。私も同じです。



日本海洋掘削、当初は全力応募の予定でしたが、承認後、

地合いが悪化しましたので、急ブレーキが掛かっています。

仮条件の上限を引きあげきたことも、気に入りません。

通常、仮条件の上限を引き上げた銘柄は好発進することが

多く、事前の需要調査が良好だったのだとは思います。



但し何分にも、この地合い悪化の中ですから、そして同じ

三菱主幹事であった三菱総研やキャンバスが、初値段階

では好発進しましたが、現在公募割れとなっており、

さらには、直近のエフオーアイが大きく公募割れとなって

いる現状を鑑みると、主幹事のＫＹさを感じます。



とは言え、完全にスルーを決めた訳でもありません。

東証１部上場なら、日本海洋掘削は、最近の公募増資に

比べても、大きな吸収金額というより、小粒案件です。

初値は期待出来ないと思いますが、これを見送ると、

今年のＩＰＯ応募が実質終了して、寂しくなることあり、

中期保有を視野に入れた応募も選択肢に残しています。



但し、日本海洋掘削のＢＢ用の資金移動は全くして

おらず、応募するとしても、主幹事の店頭から少しだけ

ということになりそうです。

ただ、ここの主幹事、唯一裁量配分の期待できる店頭

なのですが、三菱総研もはずされていますので、応募

しても、配分がないかも知れません。






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