びん介の投資日記

総選挙の結果は、事前の予想通り、民主党の圧勝となりました。

9月中旬には間違いなく、鳩山民主党内閣が誕生することでしょう。



民主党が掲げる国内政策は、かなりバラマキのところがあり、後から

大きな付けが回って来ないか？少々気がかりですが、世論の大多数に

支持されてスタートする内閣、是非、期待に応えて欲しいものです。



さて今日（３１日）から、悩ましいＩＰＯ、キャンバスのＢＢが始まりました。

赤字バイオで予想がつきませんが、最近この業界が動機付いているのと、

9月最後のＩＰＯということもあり、応募することにしました。



一応全力応募の予定ですが、根がチキンですから、もう少し様子を見て

から、６日（木）以降に５か所一斉に応募するつもりでした。

ところが今朝、主幹事の店頭からＢＢ開始の案内があり、予定外に

応募を完了してしまいました。

後は、マネーゲームとなることを期待したいと思っています。



いよいよ、２日（水）から、３銘柄の当落発表ですね。

本日発表された、Ｆ社の中間レポートによると、ＢＢ需要は、

三菱総研は順調、ＳＨＯ－ＢＩはやや低調、シーボンは低調の

ようです。



ＳＨＯ－ＢＩは意外でしたが、Ｆ社がアグレッシブ予想を継続して

いるようですし、小粒ですから、まぁ大丈夫でしょう！



シーボンは、公募割れまではないと思いますが、当選したら悩む

ことになりそうです。それで、先ほど大和ネットはキャンセル、

ＳＢＩはポイント稼ぎに変更しました。





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８月は、まだ１営業日を残していますが、昨日２８日付で、８月末の資産評価

を終えました。

振り返ると、８月はＩＰＯのＢＢ以外に、実取引なしの１か月でした。

７月も、ＰＯで大和証券Ｇ株とみずほＦＧ株を取得だけでしたから、この２か月、

ＰＯ以外の取引は、店頭もネットも全くなかったことになります。



中長期投資派としては、これが当たり前の姿なんですが、店頭の担当者から

見れば、誘いに乗らない、扱いにくい客だと思っていることでしょう？

８月になって諦めたのか？　店頭からの売り込みは減っていましたが、

２５日からのＢＢ応募で、また寝ている子を起こしたようです。

昨日（２８日）も、早速にある店頭から中国株のお奨め電話がありました。



もちろんお断りしましたが、ＩＰＯ応募を主目的とした店頭とのお付合いは、

ＩＰＯ以外に買いたいと思う商品もなく、そろそろ限界に来ているようです。

ＰＯに大口応募をして、空売りヘッジで、店頭に多額の手数料を落とすのも、

低リスクの付合い方だとは思います。

ただ、ＩＰＯ以外の株取引は、中期鞘取りトレードと決めているのと、ＰＯの

空売りヘッジは、どうも面倒な気がして馴染めません。



さて、８月末の資産評価ですが、前月比で１２万円のマイナスとなりました。

前述の通り、８月は取引ゼロでしたから純粋の評価減です。

内容的には、中期保有の金融株の評価額が少しだけプラスとなりましたが、

円高、特に米ドルに対する円高の影響を受けて、外債型投信と米ドル建て

定額年金保険が評価額を下げ、差引でマイナスとなりました。



今年の２月から７月まで６か月連続して、前月比プラスが続いていましたので、

久しぶりにマイナス転落ですが、まぁ、調整の範囲内か？と思っています。

明日は総選挙、政権交代の可能性が極めて高いようですが、それが追い風と

なって、9月からの相場展開、日本株は右肩上がりに、為替は円安の向かうこと

を願っています。

そうなれば、９月上場のＩＰＯにも、好影響を及ばすのでは？と期待しています。






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今日（２７日）の日経平均は、165.74円安と反落して引けました。

明日以降、来月にかけてどうなるのでしょう？

また円高が進んでいるのが気がかりです。



さて今日は、キャンバスの仮条件の発表がありました。

想定価格2,000円に対して、1,900円～2,100円と若干引き上げて来ました。

今回の一連のＩＰＯでは、三菱ＵＦＪの強気なところが目立ちます。

それだけ自信がある銘柄ということでしょうけど？



一方、Ｆ社からキャンバスの紹介が出ています。パッシブプラスで、

初値予想も幅広いレンジとなっています。赤字バイオの初値予想は

難しいということでしょうか？

上記、「パッシブプラス」を間違えて、「パッシブマイナス」と表記して

いましたので訂正しました。

また初値予想も、トレーディングレンジと勘違いしました。実際の

初値予想は、2,400円～2,800円と幅広いレンジというほどでは

ありません。



キャンバスのような銘柄を長期保有するのが、本来の「投資」かも知れません。

が、チキンな私にとって赤字バイオは、長期保有の対象ではありません。

キャンバスは、今のところ応募の方向ですが、当選すれば初値売りです。



ところで、久しぶりにヤフーのＩＰＯ掲示板を覗いてみました。

２７日１８時現在、掲示板が開いているのは、SHO-BIとシーボンだけで、

三菱総研とキャンバスは未だ開いていません。

開くのが遅いのは、昔から変っていませんね。



SHO-BIは８月１０日に、シーボンは８月１２日に、掲示板が開かられた

ようですが、それから２週間以上経つのに、１８時現在の投稿数は、SHO-BI

が１７件、シーボンが２２件、まことに閑散とした状況です。



ブログを始める前には、私もよくこの掲示板を覗き、時には投稿したことも

ありました。３年ほど前は、削除された公告も多く混じってはいましたが、

地味なＩＰＯでも、ＢＢが始まれば１００件近い投稿があったような気が

します。



ましてや、アグレッシブ銘柄ともなれば、買い煽りと売り煽りの投稿が頻繁

に交錯し、「初値特攻隊」とかいう、最近ではあまり見かけない言葉も飛び

交っていました。

当時の掲示板、中には首を傾げたくなる書き込みもありましたが、とにかく

活気に満ちていました。それに比べ、今は何と寂しいことでしょう！




参考までに、クックパッドの掲示板も覗いてみました。さすがにＢＢ開始後

２日目の夕方には、投稿数が１００件を超え、上場日９時前には４７６件

に達していたようです。それでも、ミクシィがＢＢ開始後２日目に５００件

を超え、上場日９時前には８１００件に達していたのと比べたら、雲泥の差

です。



思うに、このヤフーの掲示板が、３～４年前のような活況に戻らなければ、

ＩＰＯの本格的な回復がないのでは？　という気がします。

両者は「ニワトリとタマゴ」の関係かも知れませんが、ヤフーの掲示板は、

ＩＰＯの活況さを表す、バロメーターのように感じます。

この秋からのＩＰＯの活況と、ヤフー掲示板の活況を願っています。






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昨日と今日（２６日）で、３銘柄（三菱総研、SHO-BI、シーボン）

のＢＢが完了しました。

今週も、今のところ新規承認がないようで、９月上場は残すところ、

キャンバスのみ？となりそうです。



９月は、もう少し多くの上場がありそうなことを、どこかで目に

したようにも思いますので、４銘柄とは少々寂しい気がします。

但し、ＩＰＯもまだまだ病み上がり、これぐらいが良いのかも

知れません。



そんな訳で、現在ＢＢ期間中の３銘柄、クックパッドのような

派手さはありませんが、今の地合いが続けば、シーボンも含めて

そこそこの発進が期待出来るのでは？思っています。

ということで、予定通り三菱総研とSHO-BIは全力応募です。



シーボンは、Ｆ社の初値予想パッシブマイナスで悩んだのですが、

公募割れまではないであろう？という気がしています。

それでも、キャンセルも視野に入れて、SHO-BIの応募のついでに、

大和ネットとＳＢＩだけ応募しておきました。



SHO-BIは全力ということで、フレンドの店頭にも電話しました。

フレンドは、結構売込みが激しい店頭ですが、この１か月は電話が

ありませんでした。どうやら今日の応募で、寝てる子を起こした

ような気がしています。



SHO-BIの主幹事インベの担当者、今朝応募の電話をしたら、今日

からＢＢが始まっているのを、本当に知らなかったようで少々慌てて

いました。一応、応募は完了しましたが、大丈夫なのでしょうか？



今回の３銘柄のＢＢは、比較的資金移動が楽でした。

日興に２２万円入金したのと、大和に１９万円入金しただけです。

ＳＢＩには、資金をある程度常駐させているので、入金の必要はなく、

SHO-BIだけでなく、シーボンも全力で応募しておきました。



残すところは、赤字バイオのキャンバスです。非常に悩ましい銘柄

ですが、最近この業種が動意づいていることもあり、高評価をしている

サイトもあるようです。

少々バクチ的要素がありますが、今のところ全力応募の方向です。
、



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昨日（２４日）、大分銀行のＰＯの公募価格が決定しました。

大分銀行、昨日は朝の寄付きが３８４円。日経平均の大幅高で、大分銀行も

反発に転じ、４０４円で引けました。そしてＰＯの公募価格は、３.７１％割引の

３８９円で決定しました。



空売り派の方々は、割引率が問題なのでしょうが、１円でも安く取得したい

中期保有派にとっては結果論ですが、ＰＯで入手するより朝の寄付きで

買った方が安く買えました。

でも、公募価格決定予定日の朝の寄付きでは、買いにくいですよね。

もちろん、私も買っていません。



この大分銀行のＰＯ配分結果ですが、ブログを拝見したところ、予想外

に厳しかったようですね！

私は、急きょの応募でしたが、ジョインベストは補欠、１か所の店頭は

敢え無く落選となりました。今日（２５日）は日経平均、反落していますが、

大分銀行は１４時半現在、６円高と堅調なようですので、補欠分は購入

申込みしておきました。



落選した店頭は、昨日（２４日）締切りギリギリの応募でしたので、無理

だったのか？とも思いますが、ここは、三菱総研の主幹事でもあります。

朝から大分銀行の結果の電話を受けたついでに、三菱総研の応募をして

おきましたが、こちらも当選はきびしいかも知れません。



三菱総研はその他、野村と日興でネット応募、両者とも応募の時点では、

目論見書の閲覧の必要はなく、速やかに応募が完了しました。

丸三証券は口座がないので、三菱総研はこれで全て応募完了です。

ところで、SHO-BIとシーボンですが、一昨日の私の素人予想は、完全に

はずれました。



まず仮条件ですが、主幹事がかなり強気に出てくるのでは？と予想

しました。が、シーボンは想定価格通りの上限となりましたが、SHO-BI

の方は想定価格４００円から上限を３８０円に下げてきました。

これは意外です。シーボンが下げてくるのなら理解出来るのですが、

SHO-BIは、Ｆ社の高評価に反して、機関投資家に対する事前調査等

の反応が今一だったのでしょうか？　



また、シーボンのＦ社初値予想、私はパッシブプラス以上では？

思っていますが、パッシブマイナスでした。

SHO-BIとシーボン、どちらもＩＰＯ的には地味業種です。主として

吸収金額の差が論じられているようですが、これだけで、初値が

アグレッシブとパッシブマイナスの差になるのでしょうか？



同日上場の場合、これまでも一つの銘柄に人気が集中するようなことが

ありましたし、ＩＰＯの初値は、美人投票のようなものですから、プロ

の予想にはそれだけの裏づけがあるものと思います。が、個人的には、

SHO-BIとシーボン、これほどの大差があるようには思えません。



とは言え、私のような素人にはプロの予想は大きな判断材料、SHO-BI

は当初予定通り全力ですが、シーボンは、しばらく様子見とします。

これからのＩＰＯは、初値売りだけでなく、しばらくホールドして

中期鞘取りトレードも視野に入れていますが、シーボンはその対象外で

初値がどうなるか？が問題です。







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今週から久しぶりに、ＩＰＯのＢＢが再開されます。

２５日（火）から三菱総研（主幹事 三菱ＵＦＪ）、２６日（水）から

SHO-BI（主幹事 インベ）とシーボン（主幹事 大和）。

価格決定日は、３銘柄とも、９月２日（水）となっています。



Ｆ社の初値予想は、今のところ、三菱総研がパッシブ＋、SHO-BIが

アグレッシブ。SHO-BIのアグレッシブは、意外というか、ちょっと

乗り過ぎという気がしないでもありません。



クックパッドの好発進とセカンダリーの盛り上がりを見て、Ｆ社も

かなり強気になっているようです。シーボンについては、強弱の要因

が交錯して、まだ予想しかねているようですが、明日（２４日）にも、

パッシブ＋以上の予想が出てくるのではないでしょうか？



主幹事も強気になっているようで、三菱総研の仮条件が２１日（金）に

決定されていますが、想定価格2,000円に対して、2,000～ 2,200円に

引き上げてきました。



SHO-BIの想定価格は400円、シーボンの想定価格は1,860円ですが、

どちらも仮条件を引き上げてくるかも知れませんね。

少なくともSHO-BIは、アグレッシブに自信を深めて引き上げてくる

のではないでしょうか？



個人的には、状況を見て抜け目なく仮条件を引き上げるようなやり方は

好みませんが、クックパッドが仮条件を大幅に引き上げて、あの初値

ですから、ＩＰＯ的には、好発進が期待出来、好ましいことのようです。



ま、ＩＰＯの完全復活なら喜ばしいことですが、主幹事やＦ社のフライング

でないことを祈りたい気持ちです。

ともあれ、私の方は、先日書きましたように、中期保有を視野に入れて、

積極姿勢で臨みたいと思っています。



ブロガーさんの多くと同様、今のところ三菱総研、SHO-BIは全力応募、

シーボンは、ネット抽選に限定して応募の予定ですが、シーボンはＦ社の

予想を参考に、最終決定したいと考えています。



9月２日、3日の両日は当落発表で、ＩＰＯブログが賑わいそうですね！

その前に３０日（日）、もっと大きな総選挙当落の発表がありますが・・・



一方ＰＯですが、早ければ明日（２４日）に大分銀行が、明後日には

ザ・パックの公募価格が決定されるようです。

私の場合、ＰＯのヘッジ空売りをしないので、二つのＰＯとも全く

注目していませんでした。



ところが昨日、いつも貴重なコメントを頂いている読者さんから、

大分銀行が、連日最安値を更新中で、私が日頃推奨している

「中期鞘取りトレード」向きという情報をいただきました。



大分銀行、さらに下値を試すかも知れませんし、すぐの値上がりは期待

出来ないようですが、チャートや指標を調べるとかなりの割安感があり、

読者さんのおっしゃる通り、中期ホールドするなら楽しみなＰＯだと

判断しました。　情報をいただいた読者さんに感謝です。



それで早速に、ジョインベストから応募、もちろん自己責任です。

これまでＰＯは、店頭応募しか経験がなく、ネット応募は初めて、

抽選時の「買付限度額」の意味が解らず、少し多目の金額を入金

しておきました。、これで権利があるのでしょうか？



ただ、これまでジョインベストでは、ＩＰＯの当選は一つもなく、ＰＯも

権利があっても、当選はきびしいようにも感じます。

明日の朝、株価の動きを見て、店頭証券にも追加応募するかどうか？

考えてみます。






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今日の（２１日）の日経平均は軟調で、１４時現在、２００円前後の下げてと

なっています。為替がまた、かなり円高に振れているようですし、これからの

国内株式市場の動向が気がかりです。



そんな状況下、来週から再来週にかけて、久しぶりにＩＰＯのＢＢが４銘柄

続きます。４銘柄の応募について、どうするか？　当面の地合いを見極めてから、

最終決定しようと思っています。

ただ当面の地合いを考慮しながらも、これからのＩＰＯは、ここ１～２年の

スルー、スルーのスタンスを変更して、積極姿勢で臨みたいと考えています。



というのも、先日「ＩＰＯも、この閑散期に審査を通過して承認され、しかも

今時の公募価格の設定なら、中期鞘取りトレードでもよいようにも思いますが」

と書きましたが、今、この時期が到来しているのでは？と考えているからです。

このことについて、もう少し検証してみたいと思います。



その前に、私の投資スタンスは、いつも書いていますように中長期投資です。

株のようなキャピタルゲイン型商品は中期鞘取りトレード、毎月分配型投信

のようなインカムゲイン型商品は、長期保有を基本としていますが、いずれも

２年以上のホールドを視野の入れた、まったりとした中長期投資です。



そんな中で唯一の短期投資が、ＩＰＯです。

ＩＰＯ挑戦を始めて５年半が経過しますが、公募で当選すれば、ほぼ初値売り

と決めています。というか、決めていました。

実際ＩＰＯ最盛期には、初値売りで、ザラ場の中期取りトレードを凌ぐ儲けが

あり、「公募でゲットして初値売り」は、保有期間が一週間余りと非常に短く、

パフォーマンス抜群のトレードでした。

これが「ＩＰＯ神話」たる所以でしょう。



しかし、徐々にＩＰＯ神話は崩壊、初値売りでもあまり利益が出ず、下手を

すれば、初値で損切りも止む無し、という時代が到来しました。

それでもまだ、２００７年夏ごろまでは、ＩＰＯ神話の余波で初値が高騰

する銘柄もありましたが、あの「サムティ」の大きな公募割れを機にＩＰＯ

神話は完全の崩壊、以後は公募割れ銘柄続出となりました。



冷静に振り返れば、２００６年１月のライブドア・ショック以来約３年、

新興市場は下げ続け、ジャスダックは、ピークから６５％の下落でしたが、

マザーズに至っては一時、ピークから９１％近くも下落しました。

当然ながら、３～４年前、上場時に初値が高騰した銘柄も、一部を除き、

その後は大きく下落、ほとんどが公募割れとなっています。



結果的に、初値売りは大正解で、これまでに当選した銘柄を全て今まで

ホールドしていたなら、恐らく投下資金が、半分以下に目減りしていたの

ではないでしょうか？

下落に継ぐ下落を重ねた新興市場も、ようやく今年春になって底を打った

感があります。さすがにここまで下げると、「後は右肩上がりになって

いくしかない」という気がしています。



「市場が過熱した状況で、割高な公募価格で上場されたＩＰＯの多くは、

いずれは公募割れとなる。反対に、市場が暴落し、冷え切った状況で、

割安な公募価格で上場されたＩＰＯは、初値はともかく、上場後も市場の

回復とともに、右肩上がりなっていく」ということではないでしょうか？

今年春先に上場したＩＰＯに、この傾向が見られるように感じます。



というような訳で、これからのＩＰＯ、全て初値売りするのでなく、場合に

よっては、しばらくホールドする「中期鞘取りトレード」でもよいのでは？

という気がしています。新興市場銘柄は、東証１部とかと比べて足が軽い

ですから、一気に値を飛ばす楽しみもあります。


、
今時上場承認されるＩＰＯ、審査も厳重でしょうから、上場後短期間で倒産と

いうことは少ないでしょうし、これからのＩＰＯの応募は、積極姿勢で臨みたい

と考えています。

とは言っても、新興市場は玉石混交、鳴かず飛ばずで終ってしまう銘柄も

あるでしょうから、全てのＩＰＯに応募ということではなく、やはり銘柄選択

は重要だと思います。







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昨日、今日（１８日）と日経平均は、小動きのようですね。

１３時２２分現在、2.31円安の10,282.65円となっています。

私が一昨日懸念したような調整局面に、これからなっていくのか？　

それとも、再度上昇軌道に乗るのか？　予測がつきません。



ＩＰＯの新規承認も、「キャンバス」以降出て来ませんね！

今週中に１件ぐらい出てくるのでしょうか？

承認済みの４件、いよいよ来週からＢＢが始まりますが、応募に

ついては、これから検討していきたいと思っています。



さて投資の話ではありませんが、下の写真をご覧ください。

夜、フラッシュ撮影したものですから、ちょっと判りにくいですが、

何とも、みごとな模様だと思いませんか？






スズメバチの巣です。

我が家の庭の、つつじの植え込みの奥の方にありました。

働きバチが、毎日毎日コツコツと創っていったのでしょう。ちょっと

不気味な感じもしまうが、ある意味、すごい造形美だと思います。



ですので、先日、この巣を発見した時には、冬までそのまま放置して

おいてやろうか？とも思いました。

でも、ご近所に迷惑をかけてはいけないし、家の前が小学生の通学路

ということもあり、駆除することにしました。



で、アシナガバチの巣なら、過去に自分で駆除したことがありますが、

スズメバチということで、専門の業者に依頼することにしました。

電話帳で駆除業者を探して、電話すると「スズメバチの巣なら３万～

４万円はかかりますよ」とのこと。



いくらなんでも高すぎると思い、別の駆除業者に電話、２万円以内で

引き受けるということで、この業者お願いすることにしました。

で、この業者、昨日の昼に来て、巣の状況を確認、結果1万７千円で

駆除をしてくれることになりました。



夕方６時半ごろから、働きハチがほぼ巣に帰ったのを見計らって、

作業を開始、２時間足らずで駆除作業は完了しました。

撤去した巣を撮影したのが、上の写真です。

このスズメバチの巣は、業者に、持ち帰って処分してもらいました。



スズメバチの巣の駆除、確かに危険な作業で、いろいろ知識や

小道具も必要ではありますが、実働２時間足らずで１万7千円は

時給９千円、結構よい商売のようにも感じました。

自分で出来ないのですから、文句はいえませんが、先の業者の

３万～４万円の見積もりは、「よくも足許を見たものだ」という

気がします。



ともあれ、駆除が無事完了、ヤレヤレというところです。





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今日（１７日）の日経平均ですが、終値は328円安と、最近ではかなり大きな

下げとなりました。

今日の下落の要因として、次のように解説されています。



「４～６月期のＧＤＰ速報値は、物価変動を除いた実質で前期比0.9％増え、

年率換算では3.7％増だった。５四半期ぶりのプラス成長だったが、日経

ＱＵＩＣＫニュース社が集計した市場予測の中心値（1.0％増、年率4.0％増）

を下回った。事前の期待値が高かった反動に加え、エコカー減税などの

政策効果を除くと輸出依存の色彩が濃かったため、利益確定売りが広がる

きっかけになった。」　



さらに、

「日本経済の輸出頼みが顕著になる一方、米国では14日発表の８月の米消費者

態度指数（速報値、ミシガン大学調べ）が事前予想に反して低下した。

世界景気のけん引役である米個人消費に警戒感がじわりと拡大。投資家心理を

冷やす一因となった。」と。



専門家の解説ですから、上記の通りなのでしょう。

ただ素人的に考えると、結果論のような気もします。同じ要因でも、相場が

上昇トレンドの時には、328円安というような下落にはならず、前日比

プラス引けとなることもあったのではないでしょうか？　そしてその時は

「結果は事前の予想の範囲内であり、市場に安心感が広まって買われた」

とかの解説がつくのではないでしょうか？



今日の下げは、先週からの日経平均の上昇で、「そろそろ利食い売りも？」

と考えていた投資家の心理が先にあって、それにいろいろな今一の指標発表

が後押し、後場にかけて売りが膨らんだ結果ではないか？と推測します。

日経平均は、先週の10,600円台乗せで当面の達成感があり、総選挙を控え、

今週から上値が重い展開に、状況によっては下押しもあるのではないかと

予想しますが、どうでしょうか？



個人的には、これから日経平均を先頭とする、雁行体形で市場全体が右肩

上がりの展開となることを期待しています。そうなれば、保有中のメガバンク

株の含み益も増加していくことでしょう。

但し、例の如くの中期鞘取りトレードですので、下値を試す展開になれば、

ナンピン買いも予定しており、ザラ場の株取引としては、上に行っても、

下に行ってもよいと思っています。



しかしながら、株価が下押しする局面になれば、ようやく回復しつつある

ＩＰＯの地合いに対する影響が心配です。

ジャスダックやマザーズ、ヘラクレスといった新興市場、今日のところは

日経平均より下落率が小さいようです。が、今後日経平均の下押しと併せて、

これらの新興市場も調整局面に入るようだと、９月上場の４銘柄、いずれも

クックパッドほど人気銘柄でないだけに、少々心配になってきます。



今日は、さすがのクックパッドも、ストップ安近くまで売られたようです。

クックパッドは既にマネーゲーム化して、高騰し過ぎだと思いますが、

今年上場して、堅調に推移しているＩＰＯの動向を注意深く見守りながら、

来週から始まるＢＢに対応して行きたいと思っています。



株やＦＸの短期トレードはしませんので、とにかく唯一の短期トレード

であるＩＰＯが復活してくれないと、暇をもてあそびます。

そのＩＰＯも、この閑散期に審査を通過して承認され、しかも今時の

公募価格の設定なら、中期鞘取りトレードでもよいようにも思いますが。




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先日は、株式譲渡所得の課税について、 「今年適用される証券税制（１）」

として記載しましたが、今回は第２回として「分配金や配当に対する課税」

について記載させていただきます。



前回もお断りしましたが、税理士の資格を持っていませんので、一般論に

なりますし、以下の記載内容には私の勘違いや錯誤等もあろうかと思います。

その点をご承知置きいただき、実際に確定申告される場合は、具体的内容を

持って、最寄りの税務署に照会してください。



さて、分配金や配当に対する課税ですが、ここで言及する配当とは、上場株式

の配当、また分配金とは、ＥＴＦを含む株式投資信託及び上場不動産投資信託

（ＲＥＩＴ）の分配金で、公社債投資信託の分配金は除きます。



分配金や配当に対する課税は本則では、支払い時に２０％（所得税１５％、

住民税５％）が源泉徴収されることになっています。

但し、上場株式等の譲渡所得の課税と同様に、今年（平成２１年）から

平成２３年まで３年間、軽減税率が延長され、１０％（所得税７％、

住民税３％）の源泉徴収で、課税関係が完了することになりました。



毎月分配金があるようなオープン型非上場株式投資信託では、分配金

支払い時に、分配落ち後の基準価額が個別元本より下回っている場合、

「特別分配金」となり非課税です。これは元本割れになったら、元本の

一部を特別分配金して非課税返却するという考え方です。



この個別元本は、購入後に最初の分配金を受取る時は、取得時の基準価額

が適用されますが、特別分配金を受取る毎に相応額が切り下げられます。

そして前回触れましたように、当該株式投資信託の売却時に譲渡損益を

計算する時は、この個別元本が取得費のベースとなります。

なお、分配落ち後の基準価額が個別元本を上回っている場合は、１０％

の源泉徴収となり、この時は「普通分配金」と称します。



以上のように、普通分配金や配当については１０％の源泉徴収、または

特別分配金の非課税で課税関係は完了します。ですので、他の所得で

確定申告をする場合でも、分配金や配当については、確定申告に記載する

必要がなく、前回の株式譲渡所得の場合と同様、源泉徴収された部分に

関わる所得は、税法上の合計所得金額に加算されません。



但し、源泉徴収された税金の全部または一部が還付される時は、配当所得

として確定申告をすることも可能です。

先に触れた公社債投資信託の分配金は、２０％（所得税１５％、住民税５％）

が源泉徴収がされ、債券の利金や預金と利息と同様に利子所得扱いとなり、

還付申告の対象にはなりません。ＭＲＦや外貨ＭＭＦも、公社債投資信託の

一種で、これに該当します。



で、この配当所得の確定申告の方法ですが、今年から複雑になりました。

というのは、昨年までは確定申告すると、配当所得として総合課税で税額

を再計算する方法だけでしたが、今年から分離課税として、株式譲渡所得

のマイナス分と相殺する方法も選択出来るようになったからです。



総合課税を選択した場合は昨年までと同様で、所得を給与所得や雑所得等

と合算して課税額を再計算し、課税される場合は、最低でも所得税５％、

住民税１０％となります。所得税は累進課税ですので、所得金額が大きく

なれば税率も大きくなります。



但し、総合課税を選択した場合は、配当控除（税額控除）を受けることが

出来ます。（通常Ｊ－ＲＥＩＴは、配当控除の適用がありません）

すなわち、累進課税による税額から配当控除を差し引いた金額と源泉徴収

されている税額を比較して、どちらが有利か？ということですが、これは

各人によって異なります。



次に今年から新設された、分離課税を選択した場合ですが、この場合の

分配金や配当は株式譲渡の利益と同様に考えたらよいと思います。

すなわち分離課税を選択した場合は、所得金額に関係なく、税率は１０％

（所得税７％、住民税３％）で一律となり、配当所得は、株式譲渡の損失が

ある場合はこれと相殺されます。結果、分配金や配当から源泉徴収されて

いた税金の過納分が還付されます。

但し、分離課税を選択した場合、配当控除（税額控除）を受けることは

出来ません。



来年（平成２２年）分からは、金融機関に対して、分配金や配当を特定口座

で受け入れる手続きをしておけば、その金融機関に関わる配当所得と

株式譲渡の損失は、自動的に相殺してくれるようになるということです。

詳細は金融機関に問合せてください。



総合課税を選択するか？分離課税を選択するか？若しくは申告をしないか？

各人の状況で、最も有利な方法を選択すればよいと思います。

但しここで、気を付けなければならないのは、総合課税を選択した場合

でも分離課税を選択した場合でも、確定申告すれば、記載した分の

配当所得が合計所得金額に加算されることです。



前回の株式譲渡所得の時に触れたのと同様、大きな金額の配当所得を

申告すると、「やぶ蛇」となることがありますので注意が必要です。

分配金や配当も、どれを選択するかはフリーです。必要なものだけを

選択して申告するのが賢明です。

専業主婦の場合におけるその金額の目安は、株式譲渡所得と配当所得

を合算して、前回記載した内容に当てはめていただくと良いかと思います。



また今年から、総合課税、分離課税のどちらを選択しても、確定申告

する場合、分配金や配当を証明する一定に書類の添付が必要になった

ようです。そのためでしょうか？今年から株式の配当でも配当計算書

が同封されるようになっています。



実際に来年なって確定申告すれば提示するだけで、「家で保管しておいて

ください」ということになりそうですが、申告する際は、取り敢えず証明書類を

揃えておく必要があります。

なお、今年の分配金や配当から、金額に拘わらず、支払い調書が税務署に

提出されるようになったそうです。



以上で、第２回「分配金や配当に対する課税」について記載を終ります。

なお、軽減税率の期限が切れる平成２４年１月１日からは、「小額投資

の非課税口座の創設」も決められているようですが、来年のことも

分からないのに、３年先のことなど、どうなるか分かりませんので、

省略させていただきます。




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今日（１３日）は、昨夜のＮＹダウの堅調なのを受けて日経平均も

反発しました。お盆で夏季休暇入りした市場参加者も多いということ

ですが、今週の取引は明日のみ、来週からの日経平均、11,000円を

目指す動きとなるのでしょうか？　予想がつきません。



さて今日、１銘柄のＩＰＯ新規承認がありました。

以前から噂のあったバイオベンチャーのキャンバス。

９月１７日マザーズ上場で、主幹事は予想通り三菱ＵＦＪ証券です。

詳細について他のブロガーさんの記事が詳しいので、そちらをご覧下さい。



例の如く赤字ベンベンチャーでありますが、今年上場したＩＰＯを見ても

バイオベンチャー、最近息を吹き返しているようです。

キャンバスも、初値高騰が期待出来るのかも知れませんが、応募については

もう少し検討したいと思います。



ところで今週初めですが、ある店頭証券から乗り換えのお奨めがありました。

内容は、ＰＯでゲットしていた三井住友ＦＧを売却して、「短期豪ドル債

オープン」への乗り換え推奨です。これは名前の通り短期の豪ドル債券で

運用する、円建ての毎月分配型株式投資信託です。



担当者「三井住友ＦＧは、公募価格を上回って来て、利が乗っています。

これを売却して、今　勢いのある、短期豪ドル債オープンに乗り換え

られたらどうでしょうか？」



私「２か月前、その短期豪ドル債オープンを売却して、三井住友ＦＧ

のＰＯに乗り換えたばかりではないですか！　今なぜ、再度乗換えの

必要があるのですか？　三井住友ＦＧは、6,000円になるまで持ち

続けますよ」



この返答には、さすがに担当者も諦めた様子でした。

そもそも、「短期豪ドル債オープン」は今年１月と２月の２回、

平均取得基準価額7,013円で200万口取得し、６月２日に8,919円で

売却しています。

その売却資金で、ＰＯに応募、三井住友ＦＧの配分を受けた経緯が

あります。



「短期豪ドル債オープン」を買った時の豪ドルは58円前後で、売却時

の豪ドルは78円前後でした。その間に、１万口当たり毎月100円の

分配金も受け取っていますので、これを加味すると為替差益の取引と

しては十分に鞘抜きが出来たと満足しています。



この毎月100円の分配金ですが、最近の豪ドル建て短期債の利率から

みて、全額を利金でカバーするのは無理です。恐らくその半分以上は、

合法的な蛸足配当ではないでしょうか？　蛸足配当をすればその都度、

当然ながら基準価額が低下していきます。



このように捉えた場合、この「短期豪ドル債オープン」、見かけ上は

好利回りで、これを販売促進の材料にしていますが、実質は為替差益

を狙う商品となっています。

そもそも、２月にこの投資信託を買ったのもこの観点からで、通常、

投資信託はインカムゲイン目的で中長期保有することが多いのですが、

「短期豪ドル債オープン」については、株式の場合と同様に中期鞘取り

トレードの対象と位置づけていました。



為替差益狙いなら、多くの点でＦＸの方がすぐれていますが、ＦＸは

課税面では、雑所得となり確定申告が必要です。これに対し「短期

豪ドル債オープン」の売却益は株式譲渡所得、分配金は配当所得となり、

いずれも１０％（所得税７％、住民税３％）の源泉徴収で、確定申告を

しなくても課税関係が完了する利点があります。

ですので、最近は為替差益狙いでも、ＦＸより、まったりとしては

いますが、株式投資信託を利用しています。



と言って、今から豪ドルを買い出動する気にはなりません。

豪ドルは、１年前には100円を超えていました。最近のセミナーでも

中国需要をはやして、資源国の豪ドルの推奨をよく耳にします。

しかしながら個人的には、今の80円前後の為替レートは、既にそれを

織り込んだレベルまで来ているのでは？という気がしています。



相場のことですから、先々どうなるか分かりませんが、私の頭の中では、

「３年以内に、豪ドルが今より５０％上昇する可能性は、限りなくゼロ

に近い。これに対して、３年以内に、三井住友ＦＧが今より５０％上昇

する可能性はかなりあるのでは？」と予想しています。



そもそも、その考えのもと、６月に三井住友ＦＧに乗換えた訳であって、

店頭からの余計なおせっかいは、ご免被りたい気持ちです。

三井住友ＦＧ、公募割れの時期は電話もなく、担当者もおとなしくして

いましたが、公募価格を上回って来た途端に乗り換え勧誘の電話です。

担当者としては、早く回転売買をさせて手数料稼ぎをしたいという

ところなのでしょうけど。



そう言えば、別の店頭から、ＰＯでゲットしたみずほＦＧの回転売買

の推奨も盛んに来ています。

何処とも、ＰＯについては「少しでも利が乗っておれば、早期に回転売買

させよ」というような指令が、支店長辺りから出ているのでしょうか？

それとも、ＰＯでゲットしたものは、ヘッジ売りをしていなくても、

短期売却が常識なのでしょうか？



店頭証券が、営業成績を上げたい気持ちは解らないでもありませんが、

担当者は曲がりなりにも、コンサルタントとかアドバイザーと称して、

顧客に対するサービスを謳っているのです。

手当たり次第に売り込み攻勢をかけたり、回転売買を薦めるのではなく、

もう少し個人個人の投資スタンスに即した営業活動をして欲しいものです。





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、

今週も日経平均は堅調、そしてクックパッドは、快調に値を跳ばしています。

クックパッドの今日（１１日）の終値は31,300円、ザラ場で3,2750円まで

高値がありました。　すごい！　の一言です。　

まさにマネーゲームの様相だとみていますが、どこまで買われるのでしょう？　



今週も、ＩＰＯの新規承認が続くのか？と思っていましたが、今のところ、

昨日、今日、と承認発表はなかったようです。

クックパッドが値を跳ばしているといえ、まだまだＩＰＯは病み上がり、

先週承認の３銘柄は、上場日があまりに接近しすぎているように思われ、

次の上場は、しばらく日数が空いた方がよいようにも思っています。



さて、先週承認があった３銘柄ですが、次のように考えています。

まず、SHO-BIとシーボン、どちらも今の好地合いで上場日を迎えれば、

公募割れまではないのでは？　しかしながら、２銘柄併せても大した

吸収金額ではありませんが、ＩＰＯがまだ病み上がりの状況下、同日

上場というのは、当然ながらマイナス材料です。



どちらも、もともと人気化しそうな業種ではなく、初値高騰の可能性

は低いので、敢えて応募する必要もないのでは？と言う気もしています。

今時上場するＩＰＯは、公募価格も割安に設定されているでしょうから、

初値売りせず、上場後もホールドして相場全体の値上がりをじっくりと

と待つという手もあります。が、SHO-BI、シーボンといった新興市場銘柄は、

私の中期鞘取りトレードの対象外というか、基本的には、あまり中長期保有

はしたくない銘柄です。



特にシーボンについては、ブログを拝見すると、あまり営業活動の評判も

よろしくないようで、中期保有にはリスクを感じます。一方、SHO-BI は

吸収金額が小さいのと、経営的にも、想定公募価格４００円に対して２０円

年５％の安定配当が見込まれ、しばらくホールドしても大丈夫か？という

感じです。

今のところ、SHO-Bは応募の方向、シーボンは見送りの方向ですが、今

しばらく検討したいと思っています。



翌営業日上場の三菱総合研究所、成長性の面ではあまり期待が出来ないの

でしょうが、株主構成 を見ても、スリーダイヤのシンボル的な会社です。

今の公募価格ならＰＥＲ的にも割安感があるようですし、中期鞘取り

トレードの対象としても楽しめるのでは？思っています。


ただ、いつも有益なコメントをいただいている、読者さんからのご指摘で

気がついたのですが、三菱総合研究所は、東証１部か２部か未定と

なっていますが、上場時発行済み株数と想定公募価格から計算すると、

上場時の資本金は３２８億円程度です。

確か、東証１部の上場基準は５００億円以上だったように思いますので、

東証２部上場の可能性が高そうです


東証１部の方が、より楽しみが大きいのですが、三菱総合研究所は、

東証２部でも売り圧力が少なく、好発進するのでは？と期待しています。

といって、大きく初値が跳ぶこともないでしょうから、複数枚ゲットを狙う

予定です。

但し、前にも書きましたように、ＯＡを除いても３万枚という公募枚数の

割りには、意外とゲットは難関なような気がします。






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証券税制、中でも株式譲渡損益と分配金（配当）に対する税制は、昨年から

コロコロと改正され、右往左往させられています。



今年（平成２１年）から適用される税制ですが、昨年春に一旦改正されて

いましたが、世界同時不況を受けて、今年春に再改正。結果的に、昨年春

の改正は一部を残して幻に終わり、根幹部分である税率については、昨年

までの軽減税率が延長されることになりました。



この秋、政権政党が変ったりしたら、来年以降、また改正があるかも知れ

ませんが、取り敢えず今年（平成２１年）は、今決定されている税制が

適用されるものと思います。

そこで、今年適用される証券税制、特に株式譲渡損益と分配金や配当に

対する税制について、整理してみました。



今回は第１回として、「株式譲渡所得に対する課税」について記載します。

「分配金や配当に対する課税」については、日を改め、第２回として

記載したいと考えています。



証券税制に関する記事を書く際、いつもお断りしていることですが、税理士

の資格を持っていませんので、一般論になりますし、以下の記載内容には

私の勘違いや錯誤等もあろうかと思います。

その点をご承知置きいただき、実際に確定申告される場合は、具体的内容を

持って、最寄りの税務署に照会してください。



さて、まずは上場株式等の譲渡損益についての課税ですが、ご承知の通り、

給与所得や配当所得に適用される総合課税とは切り離されて、株式譲渡所得

として分離課税となります。

本則では、株式譲渡所得に対して２０％（所得税１５％、住民税５％）の課税

となっていますが、昨年までの軽減税率１０％（所得税７％、住民税３％）が

今年（平成２１年）から平成２３年まで、３年間延長されることになりました。



この軽減税率が適用されるのは、上場株式の売却益、上場不動産投資信託

（ＲＥＩＴ）の売却益、及びＥＴＦを含む株式投資信託の売却益です。

非上場の株式投資信託については、売却時に利益がある場合、昨年までは

「買取請求」と「解約請求」の選択が出来、「買取請求」を請求した場合は、

株式譲渡所得、「解約請求」を選択した場合は、総合課税の配当所得でしたが、

今年からは全て「買取請求」すなわち、株式譲渡所得の扱いとなりました。



通常、売却益は、売却金額から取得費と売買手数料を差し引いて計算すれば

よいのですが、毎月分配金があるようなオープン型非上場株式投資信託で、

非課税の特別分配金を受取っていたら、その分を取得費から減額して計算

する必要があります。特別分配金については、次回にも触れさせていただき

ます。



この売却損益の計算ですが、証券会社や銀行の特定口座を選択しておけば、

金融機関側で計算してくれ、面倒な計算をする必要がありません。

さらに特定口座の源泉徴収有りを選択しておけば、金融機関側で代行納税

してくれるので課税関係は完了します。ですので、他の所得で確定申告を

する場合でも、株式譲渡所得については、確定申告に記載する必要がなく、

源泉徴収された部分に関わる所得は、税法上の合計所得金額に加算されません。



特定口座の源泉徴収無し及び一般口座を選択している場合で、課税対象と

なる株式譲渡所得がある場合は確定申告が必要です。

特定口座の源泉徴収有りを選択した場合でも、源泉徴収された税金の全部

または一部が還付される時や、年間の株式譲渡損益の合計がマイマスとなり、

これを翌年以降３年間繰越したい時は、金融機関から送付される特定口座

年間取引報告書（以下報告書）を添付して、確定申告をすることも出来ます。



還付されるケースとしては、複数の証券会社に特定口座（源泉徴収有り）

があり、Ａ証券で年間３０万円のマイマス、Ｂ証券で年間４０万円のマイマス、

Ｃ証券で年間８０万円のプラスといった場合で、株式譲渡所得の部分だけを

見ると、源泉徴収された分から約７万円の還付があるはずです。



上記の例で、Ｃ証券の年間プラスが６０万円の時は、約６万円が還付され、

相殺した残りのマイナス１０万円分が、翌年以降に繰越しとなります。

また前年までに、繰越し損を確定申告していた場合で、今年がプラスの

場合も確定申告することによって、繰越し損と相殺され、還付を受ける

ことが出来ます。



さらに、専業主婦とかで他に収入が無い場合、最低でも所得税で３８万円、

住民税で３３万円の基礎控除（所得控除）を受けることが出来るので、

確定申告をすることによって、源泉徴収された税金の全部または一部が

還ってきます。



但しここで、気を付けなければならないのは、確定申告すれば、記載した

分の株式譲渡所得が合計所得金額に加算されることです。大きな金額の

株式譲渡所得を申告すると、「やぶ蛇」となることがありますので注意が

必要です。



例えば、専業主婦の場合、夫側の配偶者控除に影響を与えたり、さらに

夫の会社の健康保険の扶養家族から除外されることもあります。

住民税の均等割がかからない、概ね３１万円（市町村で異なります）以下

にとどめておくのが無難かと思います。



また、年金生活者の場合、大きな金額の株式譲渡所得を申告すると、

特定口座間のプラス・マイナスが相殺されて、一旦、源泉徴収された

税金が還付されますが、プラス分の残高が大きいと、後からそれを

上回る国民健康保険料や介護保険料が増額される場合があります。



特定口座で源泉徴収されている、株式譲渡所得の申告をするかどうかは

任意ですから、以上のことを踏まえ、報告書の中から、あまり大きな

プラスにならないように組合せ選択して、申告するのが賢明かと思います。

なお、今年から配当所得について分離課税を選択して確定申告すれば、

株式の売却損と相殺出来るようになりましたが、詳細は次回に述べさせて

いただきます。



特定口座の源泉徴収有りの場合、昨年までは金融機関から税務署に報告書は

送付されていませんでしたが、今年から提出が義務付けられたようです。

私の感覚では、金融機関側で確実に徴収納税されているのですから、必要

ないように思いますが、これってお役所仕事なのでしょうか？



というのは、昨年の税制改正時には、譲渡所得が５００万円を超えた分の

税率が２０％という税制が一旦決定されていたため、特定口座の源泉徴収

であっても、税務署としてはチェックのための名寄せが必要でした。

この税制が幻に終ったので、本来必要ないものと思いますが、一度通告

したものですから、財務省のメンツで残したということでないでしょうか？



最後は余談なりましたが、以上で、株式譲渡所得の課税についての記載を

終ります。

この続きは後日、第２回、「分配金や配当に対する課税」というタイトルで

掲載させていただく予定です。




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昨日（７日）、２銘柄のＩＰＯ新規承認がありました。

一つは、９月１１日（金）ジャスダック上場のシーボンで、主幹事は大和。

公開株数（ＯＡを除く）は9,225枚で、すべて売り出し。100株単位で想定

公募価格は1,860円となっています。業種は、化粧品及び医薬部外品の

製造販売という地味銘柄のようです。



もう一つは、９月１４日（月）東証１部？上場の三菱総合研究所（以下

三菱総研）で、主幹事は三菱ＵＦＪ。公開株数（ＯＡを除く）は30,000枚。

100株単位で想定公募価格は2,000円となっています。三菱総研と言えば、

三菱グループの総力を結集して設立された老舗のシンクタンクです。



クックパッド以来、全く上場がなかったかと思えば、今度は３銘柄

立て続け、どうもバランスが悪いですね！　もしかしたら来週（１０日～）

も新規承認が続いて、９月中旬はＩＰＯ上場のミニラッシュとなるかも

知れません。



９月中旬と言えば、まだ１か月後、この頃まで今のような好地合いが

続いておればよいのですが、市場が調整局面に入っているかも知れません。

まだまだＩＰＯは、病み上がりの状況ですから、あまり集中し過ぎると、

消化不良を起こすのではと懸念しています。



一昨日（６日）、SHO-BIの承認があった時には、久しぶりのＩＰＯであり、

クックパッドの余勢で、初値５０％アップもあるのではと期待しました。

でも、９月１１日は、ジャスダックに、シーボンと同時上場となりました。

どちらも地味銘柄ですから、注目が薄まり、あまり初値期待が出来なく

なってしまったという印象です。大型案件ではありませんし、大きく

地合いが悪化しなければ、公募割れまではないように思いますが。



一方三菱総研ですが、確か、私がシンクタンクという言葉を初めて耳にした

のは、昭和４０年の野村総研の設立だったように記憶していますが、その後

に続いた三菱総研の設立もすごく印象に残っています。当時の発展途上の

わが国では、特異なエリート集団ということで、シンクタンという言葉には

特別な響きがありました。

というような訳でもないですが、三菱総研は全力でゲットを目指す予定です。



ＰＯのヘッジをしない私にとって、この銘柄は、ＩＰＯというよりＰＯを中期保有

する感覚です。手垢がついていないだけに、ＰＯよりは初値の楽しみも

ありますし、今の時期の公募価格の設定なら中期鞘取りトレードの対象と

しても面白いのでは？と考えています。



この三菱総研、公開枚数は、ＯＡを除いても30,000枚と「ジャブジャブで入手が

容易」という意見も見かけますが、個人的には、この銘柄なら機関投資家にも、

かなりの割合が流れるでしょうから、個人の複数枚入手は結構難関なのでは？

と予想しています。



話が変りますが、昨夜の米雇用統計の発表、9.7％程度まで悪化すると思われて

いた失業率が、予想に反して前月比0.1ポイント低い9.4％に改善されていました。

これを受けて、ＮＹダウは113ドル高の9,370ドルに反発、米ドルも97.50円まで

急騰して取引を終えています。



雇用統計発表直後には、一瞬で１円を超える円安があったようで、ＦＸで大きく

儲けられた方もおられる模様、おめでとうございます。

私は、ＦＸは不参加ですが、円安は外債型投信の基準価額の回復につながり

ますので、大歓迎です。



一方で、ＮＹダウが秋から再度調整局面となって、日本株も連れ安となり、東証

１部銘柄の底値拾い、いわゆる中期鞘取りトレードの買い場も狙っていますが、

円安（ドル高）とは両立し難く、自分の中で矛盾を感じています。

そう言えば、ＩＰＯの地合い回復期待と、中期鞘取りトレードの買い場待ちという

のも、矛盾した話ですね。





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ようやくと言うか、久しぶりに、ＩＰＯの新規承認がありました。

昨日からＩＰＯブログを賑わしている、ジャスダック上場のSHO-BIです。

上場日は９月１１日（金）で、クックパッドの上場が７月１７（金）でしたから、

約２か月のブランクがありました。



SHO-BIについては、皆さん既に記事にされていますので、詳細は省略しますが、

公開枚数（ＯＡを除く）１８,０００枚、単位単価４０,０００円と、枚数が多目で、単価の

安いＩＰＯとなっています。今期予想ＰＥＲは、１０倍前後というところでしょうか？



業種的には、雑貨の卸売業と地味で、クックパッドのような人気化は期待

出来ません。しかしながら、今、市場は、ＰＯについはもう満腹状態ですが、

ＩＰＯには飢えている状況です。上場日まで今の地合いが続けば、クックパッド

の余勢で、吸収金額は少なめですし、SHO-BIも公募価格の５０％アップ前後

の初値が期待出来るのではないでしょうか？



ということで、検討はこれからですが、SHO-BIは今のところ応募の方向です。

ただ初値が、仮に５０％アップしても、１枚の儲けは２万円、ゲットするなら

最低でも、５枚程度は欲しいところです。



ブログを拝見すると、店頭裁量に自身のある方々は、複数ゲットが容易な

ようですが、私の場合、主幹事で外れると、他では店頭裁量の見込みが

ありません。

その主幹事とも、最近は是々非々のお付合いをしていますので、応募しても

ゲットは簡単でないように思っています。








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今日（４日）の日経平均、朝方は100円以上、上昇する場面がありましたが、

後場は伸び悩み、「行って来い」の22.54円高、10,375.01円で引けました。

前日比で値上がりではありますが、利食いに押され、どうやら上値の重い

展開のようです。



明日以降、どう動くのか？予想は出来ませんが、日本国内だけを眺めれば、

月末に総選挙を控えていますし、売りを吸収しながら、自力で一気に

上っ放れするパワーも乏しいような気がします。要は海外、特にＮＹダウ

の動向と外資の動向次第というところでしょうか？



このような様子見の時は、個別銘柄が物色されるパターンをよく見かけます。

それを見越してかどうか知れませんが、店頭の男性担当者から個別銘柄の

買い推奨が来ています。昨日は千代田化工（６３６６）、今日はブリヂストン

（５１０８）です。



チャートを見ると、どちらも７月中旬から急反発しています。私はチャート

を分析する能力が全くないのですが、チャート的には、ブリヂストンは

「戻り高値を抜けば一段高」というパターンなのでしょうか？

でも、このような局面での買いは、「大底で拾って中期鞘取りトレード」

という私の投資スタンスとは相容れるものではありません。



そう思いながら、担当者に聞いてみました。

「私の投資スタンスは、じっくりホールドして、買値から５０％ほど値上がり

したら売るというものですが、今のブリヂストン、これに当てはまりますか？」

担当者からの答えは、「ブリヂストンは１割上昇したら、利食い、もし、１割

下落するようなら、損切りしていただきます。」



ほぼ、予想通りの回答でした。

私「そんな空中戦のバクチはしない主義だと、いうことを以前にもお話した

はずですが・・・」　　　担当者　「でも、株の売買ってそんなものですよ。」

スイングとかの短期トレードならその通りかも知れませんが、少なくとも、私の

投資スタンスとは合わないことを、もう一度はっきり言ってお断りしました。



この担当者、「短期トレードで儲けていただこう」という気持ちもあるのでしょうが、

「操り人形のように、短期トレードで回転売買させて、手数料を落とさせよう」という

魂胆の方が見え隠れします。

以前にも言っておいたはずなのですが、再度「日本株は、自分の判断で手数料

の安いネット証券で取引しますから」と念を押しておきました。



ところで、クックパッド、すごいですね。昨日は初値から５割近く上昇し、28,200円

までありました。これこそ、空中戦のマネーゲーム、チキンの私なんかの

出番ではありませんが、これからのＩＰＯにとっては、大きな期待が持てる

相場展開となっています。



このＩＰＯ好地合いの間に、早く新規承認、出てきて欲しいところです。

ま、承認があっても、店頭証券には、前述の如くお奨め商品に対して、

是々非々というより非々で臨んでいますので、裁量配分は望めそうに

ありませんが。







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インターネット接続、２日ぶりに復旧しました。

土曜日（８月１日）の昼頃、「７月末の資産評価」の記事を書いて

いたら、ものすごい稲光と共に近くに落雷、しばらくしてから数秒

ほど停電、それが原因かどうか？判りませんが、ＡＤＳＬモデムが

通信不能となってしまいました。



携帯からのアクセスが不得手で、自分のブログにログインできない

だけでなく、インターネットそのものにアクセスも出来ない状況でした。

たった２日間とは言え、インターネットが使えないと、何か世の中から

取り残されている感じになっていました。



先ほど（３日午前）、手配していた交換用の新しいＡＤＳＬモデム、予め

聞いていた予定より早く宅配便で届き、ヤレヤレというところです。

この際、光モデムに変更もと考えたのですが、取り敢えずは復旧を優先

しました。



さて、７月分の資産評価ですが、先週末の７月３１日付で終えました。

前月の資産評価が６月２６日付でしたから、５週間経過したことになります。

この間、７月１０日にかけて、日経平均が下落すると共に、円高も進み、

一時、前月比で評価減となる場面もありました。



この時は、せっかく順調に回復していたのに残念という思いでしたが、

７月後半から日経平均は堅調に推移、新興国株式投信も盛り返し、

７月末の資産評価は、前月比１７８万円のプラスとなりました。



いつも言っています通り、中長期保有ですので、一喜一憂しないようには

していますが、評価額がプラスになるのは、精神的に安らぎを感じます。

評価額の大きな増加は望んでいませんが、このまま、じり高で進んで行って

欲しいと願っています。



内訳としては、投資信託が結構、値を戻し、これだけで、１６６万円のプラスとなり、

評価額アップの大部分を占めています。主として新興国株式投信と外債型投信の

値上がりです。外債型投信、基準価額の上昇はわずかですが、保有ウェートが

大きいので、評価額アップに貢献してくれました。



ただ、外債型投信の基準価額がなぜ上昇したのかよく解りません。と言うのは、

６月２６日と７月３１日では、米ドルやユーロの為替レートはほぼ同水準ですし、

これらの国々の長期金利も大きな変化がないのに、何が要因なのでしょう？

ともあれ、基準価額の回復は有りがたいのですが。

。

ところで、投資評価の計算ですが、短期投資の方々は、１か月間のトレードの

決算済みの損益を集計されている場合が多いようです。短期投資の場合は

それでよいと思いますが、私のような中長期投資派には、金融資産全体の

時価評価の増減が気になります。



で、私の場合の時価評価の算定方法ですが、ＭＲＦや預金はそのままの数字、

円建ての投資信託は信託留保金を指し引いた基準価額、外貨建てのものは、

基準価額に為替レートを乗じて計算しています。いずれも、想定所得税分を

差し引いてはいません。実際、投資信託のほとんどが、まだ含み損の状態です

から、当分売却したとしても、課税されることはありません。



日本株の現物の時価評価については、時価の９７％で計算しています。

これは現在ではあまり意味がないのですが、１０年ほど前に野村ＨＴで売買を

していた時代、当時、源泉分離課税を選択すると、所得税が売却額の１.０５％

という税制がありました。これに当時の野村の委託手数料約１％と、その他

プラスα分を加えて３％として、時価から減額していました。



６年ぐらい前でしたか？証券税制が大きく変ったので、新税制で計算すべき

ですが、これによる所得税を考慮した資産評価は手間がかかります。それで

今でも、１０年前の簡略な計算を採用しています。

現実、これでも大きな支障は出ていません。





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