びん介の投資日記

昨日（１５日）ようやく新規承認がありました。１０月２３日（金）

ＮＥＯ上場のデ・ウエスタン・セラピテクス研究所。

店頭応募の際、銘柄名を告げるのに、舌を噛みそうな名称ですね。



詳細は、他のブロガーさんが詳しく紹介されていますので、そちらを

ご覧頂きたいと思いますが、野村主幹事で、業種は赤字の創薬バイオ、

公開枚数は３７,５６３枚（別にＯＡ５,６３４枚）と多目です。

ただ、想定価格が２９０円と単価が安いので、吸収金額はＯＡを含めても、

１１億５０００万円、キャンバスに比べても小型IPOとなっています。



赤字のバイオベンチャーというのは、将来の期待だけで、収益の目処が

ついていませんから、時にはマネーゲームの対象になったり、ある時は

全くの蚊帳の外に置かれたりと、愛好家泣かせのＩＰＯです。

デ・ウエスタン・セラピテクス研究所についても、ＢＢ開始までまだ

たっぷり時間がありますので、明日のキャンバスの上場や専門機関

からの情報を参考に、応募かスルーか決めたいと思います。



ところで、その専門機関の情報ですが、今回は「東京ＩＰＯ」の無料掲載、

遅かったですね。これまでなら、承認日の１８時までには掲載されて

いたように思いますが、今日（翌日）の午後にやっと掲載されました。

これからは、このパターンとなるのでしょうか？

そうなら、新規承認の第１報をこちらに頼っていましたので残念です。



それよりも、ＩＰＯストライカーさんの記事　で教えて頂きましたが

オリックスに部門買収される、かざか証券、フィスコのＩＰＯ情報

閲覧サービスを１０月３０日で終了するようですね。

これまで、フィスコ予想には散々ケチをつけてきましたが、ともあれ

フィスコは、ＩＰＯ応募判断には欠かせない存在、非常に残念です。

と言って、今のＩＰＯの状況では、直接フィスコに多額の情報料を

支払うのもためらわれます。



さて明日（１７日）は、９月最後のIPO、キャンバスの上場ですね。

赤字バイオは、つい半年前までは、初値公募割れが常態でしたが、

テラの爆上げで、最近息を吹き返しているようです。ただ先にも

書きましたように、何分先行き不透明な業種ですから、いつどうなる

か分らないと思っています。



そんな中、キャンバスは、BB人気は上々だったようです。武田薬品

が資本参加ということもあり、それなりの初値買いが入りそうです。

但し、公募価格２,１００円の１.５倍で、VCのロックが解除されると

いうことがネックとなっており、Ｆ社の直近初値予想、３,０００円は

妥当なところか？と思います。



キャンバスの後、また１か月、IPOの空白期間が出来ます。１００株の

公募ホルダーですので、願わくはクックパッドやSHO―BIに向かって

いたセカンダリー資金が、集中的にキャンバスに集まって、初値高騰を

期待したいところです。



但し、VCが多いことと、そしてその売り圧力をセカンダリーが警戒して、

予想外に初値買いが入らない、というケースも想定しておく必要がある

ように思っています。





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今日（１４日）は朝起きて、テレビのSWをオンしたら、マリナーズ

の試合が生放送中、現地が雨で、試合開始が４時間ほど遅れたとか。

ほどなく、イチローが１９９本目のヒットをレフト線へ、ついに

９年連続２００本にリーチ。その後ヒットが出ませんでしたが、

ようやくダブルヘッダーの２試合目、イチローらしい内野安打で

９年連続２００安打の偉業を達成。おめでとうございます。



さて今日は、三菱総研が東証２部に上場しました。

私は落選組の一人ですが、三菱総研の上場にはなぜか、関心を持って

いました。が、我が家のパソコンはテレビと離れており、イチロー

の野球の方が気になって、三菱総研の上場は、じっくりと観察出来

ませんでした。



ですので、あまり板をみていなかったのですが、９時前にチラッと

気配を見たら３,２５０円当たり、「大方の予想よりは強いなぁ」と

いう印象でした。

１０時３５分に、３,２００円で初値がついたようで、Ｆ社の直近

初値予想２,７００円を５００円も上回る発進となりました。

公募組の皆さん、おめでとうございます
、


他のブロガーさんの気配速報を参考に、本日の三菱総研の上場を考察

すると、予想通りというか、初値売りが少なかったことが、初値を

押し上げたようです。公開株数の半分以上が法人や機関投資家に配分

されたと推測され、彼等は初値売りをしなかったでしょうし、既存株主も、

慌てて初値売りするような株主は少なかったのではないでしょうか？



個人も、この銘柄なら、しばらくホールドという人も多かったと思われ

ますが　さすがに気配が３,０００円を超えて来ると、売りが膨らみ、

３,２００円で初値がついたようです。Ｆ社は、「公募で取得出来なかった

機関投資家が初値を押し上げた」ように分析していますが、私は初値を

押し上げた主体は、個人のセカンダリーだと推測します。
　


機関投資家は、ファンダメンタルズを重視して買いを入れるでしょうから、

彼等が割安だと思うのは、ＰＥＲ１８倍以下の３,０００円までではないで

しょうか？

一方、個人のセカンダリーは、ファンダメンタルズはどうでもよく、短期

トレードで値幅がとれたらよいのですから、儲かると思えば、いくらでも

買い上がっていくことでしょう。初値後の動きを見ると、逃げ足も速い

ようで、買いの主体は超短期の個人のセカンダリーだったと思われます。



三菱総研は、本来東証２部の地味銘柄、さすがに３,２００円の初値がつくと

割安感が薄れ、買いが続かなかったようです。どうやら今日のところは、

フットワークのよいＳＨＯ－ＢＩが先週に続いて、マネーゲームの主役と

なった模様です。三菱総研、今日は、二点天井の上値の重いチャートと

なりましたが、下値には機関投資家の買いが入り、結構底堅いのではない

でしょうか？　それにしても、シーボンには買いが入りませんね。



先週からの３社の上場、総括するのはまだ早いとは思いますが、

ＳＨＯ－ＢＩは初値高騰、さらにセカンダリー相場に、シーボンは悲惨な

公募割れ、三菱総研は初値天井と、三者三様の展開となっています。

これを受けて、１７日のキャンバスは、どんな上場になるのでしょう？

公募で１００株持っていますので、好発進を期待しています。




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本日（１１日）、ＳＨＯ－ＢＩとシーボンが、ジャスダックに上場。

初値は、ＳＨＯ－ＢＩが７２０円、シーボンが１８３０円となり、

どちらもＦ社の直前予想を下回る結果となりました。とりわけ

シーボンは、予想外の公募割れスタートとなってしまいました。



朝８時２０分の前気配では、ＳＨＯ－ＢＩが８００円前後、シーボン

が１９５０円前後でしたので、シーボンが予想より少し弱いかな？

という印象でした。

しかし、その後、ＳＨＯ－ＢＩも徐々に気配を下げましたが、

シーボンの気配が、下限の４６５円に張り付いたのには正直

びっくりしました。



そのまま９時になって市場が開かれ、ＳＨＯ－ＢＩは買い気配、

シーボンは売り気配のスタートとなりました。個人的には、

ＩＰＯ上場が２か月も空白期間がありましたので、どちらも

好発進し、単価が大きい分１単位では、シーボンの方が、儲けが

大きいかな？と予想していましたので、大ハズレです。



ただ、根がチキンなものですから、Ｆ社の「シーボンのＢＢ低調」

という記事をみて、ＢＢ最終日の前日に応募をキャンセルしたのが、

結果的には正解でした。但し、シーボンも一時公募価格を上回って、

高値２０１０円までありましたので、公募組の皆さんはうまく

対処されたものと推察します。



なお、インベとＳＢＩで当選していた、ＳＨＯ－ＢＩの計４００株は

初値で売却しました。チキンなもので、初値売却でしたが、こちらは

その後も１４時３０分現在、堅調に買われているようです。

但し、欲をいうとキリがありませんので、初値売りで満足しています。



振り返って、本日上場の２銘柄は、大きく明暗を分ける結果となりました。

シーボンは直前に、懸念材料が出てきたのも影響したのかも知れませんが、

公募価格に割安感がありましたし、２銘柄同日上場でも、この程度の

吸収金額なら十分消化できるものと考えていました。



まだ、大引けの時刻が来ていませんので、今頃コメントするのは早計

かも知れませんが、本日の２銘柄の上場、特にシーボンを見る限り、

ＩＰＯは、まだまだ完全復活とは言えないような気がします。



地合いにもよるでしょうから、来週上場の２銘柄と共に、本日上場の

２銘柄の動向をも、見守っていきたいと考えています。








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今日（３０日）の日本市場、朝方は弱かったですが、後場は堅調でした。

日経平均は、51.97円高の10,165.21円で終えています。

明日は、月末の週末ですから、手仕舞い売りも出そうですが、来週から

の８月相場、ＮＹに波乱がなければ、堅調に推移しそうに思いますが、

どうでしょう？



私の方は、東証１部銘柄の下値を待っていたのですが、どうも当分、

出番はなさそうです。

実際、みずほＦＧをＰＯでゲットしてから、全く取引がありません。

三井住友ＦＧと併せて手持ちのメガバンク株、ジリジリと上げては

いますが、上値も重いようで、売り目標５０％アップには、かなり

日数がかかりそうです。



まぁ２～３年の保有を覚悟した中期鞘取りトレードですので、気長に

ホールドしていきます。その間に、再度暴落するようなことがあれば、

買い出動も視野に入れています。
　


ところで、クックパッドは、快調ですね！

グリーの好決算と株式分割も追い風となったのでしょうか？

クックパッド、今日（３０日）は終値ベースで、高値を更新しています。



クックパッドは、もともと前評判の高い人気銘柄である上に、前後に

ＩＰＯの上場もなく、マネーゲームとなる条件を備えていましたが、

それにしても、２週間近くも高値圏で推移しているのは、ＩＰＯ復活

を願う一人として、喜ばしい限りです。



東証マザーズを初めとする新興市場全体も堅調なようですし、早く

次の新規承認が出て来て欲しいところです。





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クックパッドの２日目、９時５分に、１９,１００円で寄りつきました。

９時前の気配が１５,０００～１６,０００円、さらに９時に場が始まっても

１９,１００円で、売り１,０１２枚に対した買い５５９枚という売り気配の

スタートとなりました。



買いがあまりに少ないので、どこまで気配を下げていくのか心配しましたが、

９時５分に、売りに見合う買いが入ったようで、１９,１００円で寄り付きました。



それにしても、１日目の終わり近くで、気配１９,１００円で、売り１,４３５枚に

対して買いが２,８９１枚もあったのに、買い方はどうしたのでしょう？

２日目が即金規制となっても、こんなに買いが１/５にまで落ち込んだのを

見たことがありません。

今朝ののＮＹダウの６日続伸を受けて、東証１部の主力株に資金が集まった

ということなのでしょうか？



ともあれ、９時５分に急にまとまった買いが入り、１日目の最終気配と同じ

１９,１００円で初値がつきました。公募組の皆さんも、ヤレヤレというところ

ではないでしょうか？　さらに上値を期待していた方々には不満でしょうが、

値ガサ株が、公募価格の２倍以上になったのですから、満足してください！



初値示現後は一瞬、１９,５００円まで高値がありましたが、９時５８分現在は

１７,５００円まで下げています。今後のＩＰＯのためには、再度上値を追って

もらいたいところですが、ここまで下げると、どうでしょうか？



クックパッドのような注目ＩＰＯが、セカンダリーも儲かる相場にならないと、

ＩＰＯの真の活性化はまだまだか？という気がして、少々残念です。

ともあれ、次のＩＰＯの新規承認が待たれますね！


＜追加記事＞

１０時半ごろに外出して先ほど（１７時半）帰宅したら、クックパッド、高値引け

に近い２０,１５０円で引けていました。初値後の朝の値動きからは、こんな

展開は想定していませんでした。強いですね！

これでセカンダリーも儲かる理想的な展開となりました。明日（２２日）以降も

堅調に推移するようだと、ＩＰＯの完全復活も間近ということでしょうか？





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本日（２５日）上場の八洲電機ですが、９時直前の気配は５１０円、９時の

開始時点では、２５０円に対して、売り２１６２枚、買い１９,７４１枚と大幅な

買い越しスタートとなりました。



９時前に気配を観察していると、８時３０分まで５００円を超えていた気配が

急に４９０円に下落、その間に４００枚の買いがスコッと消える、という場面も

ありました。５００円×４０,０００株＝２,０００万円　これぐらいの資金だったら

個人でも、もてあそぶことが出来るということでしょうか？



話が逸れましたが、八洲電機、９時以降も買いが膨らみ、１０時半の時点では

３６７円に対して、売り４,３９９枚、買い２２,０１４枚と、まだまだ大きな買い越し

です。東証は１４時半前後に、５００円前後で寄りそうなら、今日中に寄せると

思いますが、今日、初値が付くかどうか？微妙になってきました。



明日に持ち越せば、即金規制で売り気配スタートということも、最近よくある

パターンです。個人的には、今日初値がついた方がセカンダリーの方々も

面白いのでは？という気がします。

とりあえずは、後場開始前の気配に注目したいと思っています。


【追加記事１】

後場開始前の気配を観察しましたが、以下の状況でした。

12:15 ５１２円で売り７,２６８枚、５１１円で買い７,４８１枚
12:20 ５１２円で売り７,２９８枚、５１１円で買い７,５７７枚
12:25 ５１２円で売り７,３５９枚、５１１円で買い７,７５９枚
12:29 ５１２円で売り７,５２７枚、５１１円で買い７,８１３枚

このまま推移したら、１４時半過ぎに初値がつきそうですが、後場開始後に、

さらに買いが膨らんでいるようです。売りは、もう大きく増えることがない

でしょうから、本日寄るかどうか？微妙ですね。

それにしても、午後の気配切り上げは１５分ごとに１３円、いつもながら東証は

まったりしていますね。


【追加記事２】

１４時３０分に気配が５１０円と」なったところで、売り９,００６枚、買い１４,１７８枚、

ＯＡの売りかどうか？分かりませんが、売りが一気に１,２００枚ほど増加しましたが、

それでも、かなりの買い越しでした。今日はこれまでかと思いきや、東証は、何とか

今日中に寄せようと考えたのでしょうか？　小刻みに１０円ずつ３回２４０円まで

気配を切り上げました。



それでも、それに呼応するかのように買いが入り、なかなか寄りません。やはり

今日はこれまでかと思って、少し目を離したところ、１４時５８分に５５０円で初値が

ついていました。寄りの５５０円を下値に、５８０円まで買われて初日を終えています。

私は５５０円で、公募全株を売却しました。何か儲けを減らした感じでありますが、

５１０円のまま、明日まで持ち越していたら、即金規制で、５５０円の初値は

望めなかった？と思いますから、大満足です。






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昨夜のＮＹの大幅安を受けて、今日（２３日）の東京マーケットは、全面安となっています。

個人的には、昨夜のＮＹは「大幅安というほどでない」と思っているのですが、今朝から

またまた為替が、円の独歩高になっていることもあり、日経平均は、前場は303.26円安

と大きく売られています。



そんな逆風の中で、常和ＨＤの上場がありました。昨日の時点では１,８００円を超える

初値がつくのでは？と予想していましたが、一夜にして最悪地合いでの上場になって

しまいました。

それでも初値１,７６０円と、公募価格よりプラス発進出来たのはよかったと思います。

初値で売却された公募組みの皆さん、あまり利益がなかったとは思いますが、

取り敢えずはおめでとうございます。



ところで、みずほ証券のログイン画面を開くと、以下の記事が目に入りました。

　　　　　　　みずほ証券からのお知らせ

　　　常和ホールディングス（3258）のご売却につきまして

標記につき、本日（6/23）東証２部市場に上場となりますが、当社システムトラブル

により、売却注文をお出しいただくことが出来ません。

お客さまにはご不便、ご迷惑をお掛けいたしますが、本日（6/23）のご売却注文に

つきましては、お客さまのお取引支店まで発注いただきますようお願い申し上げます。

なお、買い注文につきましては、通常通り発注可能となっております。




これは何という失態なのでしょう！　「買い注文がＯＫで、売り注文がダメ」

まさか、作為的に売り停止をしているようなことはないのでしょうけど？



一方今日は、三井住友ＦＧのＰＯの受渡日です。今のところ何とか公募価格を

上回っています。全面安の中でも、結構強いという印象です。

ハイレベルな方々はヘッジ売りで既に利益を確定、今朝はその後始末をされた

ようですが、私は、以前にザラ場でチマチマと拾った分と合わせて、公募の５００株も

当分気長に、ホールドする予定です。

売り目標は６,０００円超え、買増し予定は３,０００円切りというところです。






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今日（１１日）は久しぶりに、９時から１５時までパソコンの前に

座って、株価の動きを眺めていました。と言っても、デイトレをする

訳でもありませんから、ティータイムを取ったり、新聞を見たりと

適当です。それでも、ザラ場で何回か日経平均の10,000円超を確認

することが出来ました。



日経平均の終値は、１０円ほど安く引けましたが、TOPIXは上昇

しましたし、東証２部や新興市場も軒並み上昇、結構相場は強いよう

に感じました。この分だと、ＮＹ市場で悪材料が出ない限り、明日の

メジャーSQも難なくこなし、早ければ明日、明日が無理でも来週には、

終値で日経平均10,000円台を達成しそうですが、どうでしょう？



さて、常和ＨＤ、前評判はもう一つでしたが、仮条件の上限で公募価格が

決まりました。私はＳＢＩのポイント獲りだけの応募でしたが、予想通り

の補欠でした。何か最近、ＳＢＩは補欠乱発で、なかなかポイントを

稼げない状況になっています。ポイントが貯まっても、使うタイミング

もなさそうですが。



常和ＨＤは、不動産関連ということと、吸収金額が大きいということで

不人気ですが、冷静に考えると最近の大型ＰＯに比べたら、吸収金額は

１/１００ほどです。実際、昨年から今年にかけては、ＩＰＯの初値買いに

全く資金が集まりませんでしたが、投資家がその気になれば、常和ＨＤ

の吸収金額は、大きなものではありません。



東証２部や新興市場はようやく底を打ち、直近のチャートは右肩上がり

になっています。常和ＨＤは、不動産関連でも賃貸が中心で安定しており、

割安という見方もあります。ＢＢ開始時より、一段と地合いがよくなって

いますし、常和ＨＤの予想外の好発進があるような気がします。

常和ＨＤが好発進して、是非ともＩＰＯ復活の先兵となって欲しいと

願っています。







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５連休も今日（６日）で最終日となりました。

東京マーケットは今日までお休みですが、この間、ＮＹダウは前日の大幅高

の後、今朝は3営業日ぶりに小反落で引けています。現地時間７日発表予定の

ストレステストの結果が気になるところですが、為替相場も落ち着いている

ようですし、今晩のＮＹが堅調ならば、明日再開の日経平均も今度こそ一気

に９０００円台乗せを達成するような気がしますが？　どうでしょう？



ＩＰＯですが、４月以降連休までに、新規承認はなく、今や公募割れが

続出したＩＰＯ氷河期を通り越して、ＩＰＯ絶滅期となっている印象です。

そんな中で、ＩＰＯとは何か？原点に戻って整理してみました。

まずはＩＰＯ、株式投資の１種には違いありませんが、「公募でゲットして

初値売り」する限り、極めてリスクの少ない投資であるということです。

ここ２年ほどは、公募割れも多く出ていますが、それでも、既上場株で

大きな含み損を抱えている人も、ＩＰＯだけに限れば、年間プラスの

人が多いのでは？と思います。今でもＩＰＯは、選別してＢＢすれば、

ローリスクの投資であることに変わりはありません。



特に２００４年～２００６年には、初値が公募価格の２倍以上となった

銘柄も数多く、１単位で１００万円以上の利益というものもありました。

このようなＩＰＯを、次から次に公募でゲットすれば、ガッポリ、ガッポリ。

こんな分かりやすく簡単な投資はありませんでした。

そんな美味しい話、多くの人が嗅ぎつけるのは当然の成り行きです。

初値高騰が間違いないと思われる人気ＩＰＯには応募が殺到、極めて

入手困難な状況となりました。



既上場株を市場で買うのと違い、公募価格で思い通りの数量を自由に

入手出来ないというのも、ＩＰＯの特異なところで、「いかに入手するか」

が最大の関心事です。そして、そのＩＰＯを公募での入手方法ですが、

ご承知の通り抽選配分と裁量配分の２つに大別されます。

抽選配分は、ネット応募して抽選で配分を受ける方法で、最も気軽に

ＩＰＯをゲットする方法です。２００６年夏に日本証券業協会の内規で

「個人に配分する株数の１０％以上を公平抽選する」ことが定められ、

以降、店頭証券でも以前より抽選当選がしやすくなったように思います。



とは言え、ネット専業証券では、持分の大多数を抽選配分していますが、

店頭証券での完全抽選は、１０～２０％というところが大半で、残りの

８０～９０％は裁量配分となっています。

さらにＩＰＯは、主幹事が公開株数の７～８割を引受け、その主幹事は

大手や中堅の店頭証券がつとめるケースが圧倒的に多い状況です。

ですので、手っ取り早くＩＰＯを入手するには、店頭から裁量で配分

してもらうのが確実ということになります。



しかしながら、裁量配分とは顧客の日頃の取引に応じて、支店が恣意的に

ＩＰＯを割り当てるということです。支店によって方法に違いがあるでしょうが、

「担当者が推薦して支店長が決裁」というパターンが一般的かと思います。

その際の決め手となるのは、預かり資産の総額や、どの程度の手数料を

落としたかということのようです。

いずれにしても、口座を開設しただけでは、人気ＩＰＯの裁量配分は

望めません。仮に将来の取引拡大に期待を匂わせて、１回だけうまく

裁量ゲットしても、後が続きません。



要するに、店頭からＩＰＯの裁量配分を受けようと思えば、相応の店頭

との付き合いが必要ということです。

これについて、私の経験ではこの店頭応募、応募して良かったという

思い出はあまりありません。ＩＰＯ応募をする以前から取引があり、

もともと、かなり預かり資産を置いていたメイン証券は別として、ＩＰＯ用に

口座開設した店頭証券については、売り込みの応対とか煩わしいことが

多いだけで、ＩＰＯ裁量の駆引きについては、先方の方が一枚も二枚も

上という結果に終わっています。



人気ＩＰＯを、うまく店頭から裁量でゲットされている方もおられるよう

です。私の場合は、交渉下手ということもあるのでしょうが、そもそも

少しだけ取引をして、ＩＰＯを裁量でゲットしようという魂胆に無理が

あったような気がしています。

当面のＩＰＯ、今の地合いでは以前のような大きな利益は出ないでしょうし、

無理に店頭と付き合いをして、裁量配分してもらうほどでもないように

思います。ですので、これからのＩＰＯ応募は、気楽なネット応募中心で

行こうと思っています。ＩＰＯは何といっても、ネット応募で「当選」の

２文字を見た時の感激が最高です。

ともあれ、新規承認がなければ話になりません。




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ＩＰＯが空白期間となりました。次のＩＰＯの上場は早くて５月下旬でしょうか？

それまでに地合いの回復を期待したいところですが、どうでしょう？

今後のＩＰＯを見極める意味で、昨年１２月以降に上場したＩＰＯの動きを調べて

みました。



なぜ昨年１２月以降か？ですが、昨年１１月中旬には、各市場の株価指数は

ほぼ底値圏に達しており、その時に決定された公募価格は、同業他社と比較

して１～２割、ディスカウントされた割安設定されていたと考えられるからです。

もちろん、上場後に業績の上方修正や下方修正がされていますが、その

辺りを無視して、上場１６銘柄の上場後の動きを、市場別にまとめました。







以上、１６銘柄中、初値で公募価格を上回ったもの７銘柄、同値３銘柄、公募割れ

６銘柄。初値後、一時的でも公募価格を上回ったものが１２銘柄となっています。

また、初値後一度も公募割れしていないものが４銘柄で、内訳は東証２部１銘柄、

ジャスダック１銘柄、マザーズ２銘柄で、マザーズ上場銘柄が堅調です。

一方、上場後、現在に至るまで公募割れのままのものが４銘柄あります。いずれも

地味銘柄で、内訳はジャスダック３銘柄、ヘラクレス１銘柄となっています。



４月１０日の終値が、初値を上回っているものが６銘柄で、内訳は東証１部１銘柄、

東証２部２銘柄、ジャスダック２銘柄、マザーズ１銘柄です。

初値後の動きとしては、グリーは別格として、東証１部や２部銘柄の信用度が高い

ということでしょうか？吸収金額に拘わらず、初値後も総じて堅調に推移しています。

特に成長期待の大きいグリーや、著名企業である大幸薬品には、買いが集まって

いる様子が伺えます。



一方、小型のネット系の人気銘柄だったｐａｐｅｒｂｏｙ＆ｃｏ、ユビキタスエナジー、

ソケッツは、いずれも初値天井で、ｐａｐｅｒｂｏｙ＆ｃｏ、に至っては、現在公募割れ

となっています。

全体として、ジャスダック上場銘柄とヘラクレス上場銘柄は、今の不況下では、

信用度が低く、まだまだ安心して買えないということでしょうか？　

割安になっているものもあると思われますが、既上場の東証１部に割安銘柄が

ゴロゴロしている現況では、蚊帳の外という印象です。



以上のような動きを受けて、これから承認されるＩＰＯの動向が決まってくる

ことでしょう？　まだまだ２極化が続くのでしょうが、個人的には、著名企業の

東証１部直接上場があれば、公募で大量ゲットを狙うのが面白いのでは？

と考えています。急激な地合いの回復でもない限り、ジャスダックやヘラクレス

の地味銘柄は見送りが賢明でしょう。



ＩＰＯの華である小型のネット系銘柄は、これからも人気化し、初値で大きく上昇

するものと思いますが、ｐａｐｅｒｂｏｙ＆ｃｏ、ユビキタスエナジー、ソケッツのナイアガラ

の記憶が残っているので、公募でゲットが困難な割には期待はずれに終わることも

考えられます。

そうは言っても、「１単位でも公募でゲットすれば、初値売りでガッポリ」というのが、

ＩＰＯの醍醐味です。

ＩＰＯの完全復活を待ち望んでいます。





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本日上場のソケッツ、ストップ安で終わりました。

朝の前気配を見て、６,６００円に買い３７０単位、一見して買いが弱いと

いう印象でした。これでは、昨日私が予想した、初値がＦ社超えは厳しい

と思いました。素人予想はダメでした。



９時前でも、前気配７,０００円に対して売り４７８単位、買い５０６単位

と売り買いとも寂しい状態で、９時の取引がスタート。その時点では、

気配４,４００円に対して、売り２８０単位、買い１２２１単位。

この状況では、午前中に寄るのでは？という感じでしたが、その後幾分

買いも入り後場に持ち越し、結局１３時３０分に８,０００円で初値が

つきました。Ｆ社の予想がズバリ的中という結果になりました。



そして初値示現後は見せ場もなくナイアガラ、３０分あまりでストップ安に

張り付いてしまいました。

ＩＰＯ閑散期でしたから、個人的にはソケッツはもっとマネーゲーム

化すると予想していましたが、人気銘柄でもまだまだ、ＰＥＲとか業績を

無視して、買いが買いを呼ぶＩＰＯの地合いではないということでしょうか？　



今後のＩＰＯの復活のために、公募組もセカンダリーも儲かる、相場展開を

期待したのですが、残念な結果に終わりました。

ともあれ、初値売りされた公募組の皆さん、おめでとうございます。

それにしても、ソケッツのナイアガラを尻目に、日経平均は急反発。

来週中にも、一気に９,０００円台突入もありそうですね！




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本日（２６日）上場のテラですが、公募価格３１０円に対して初値は３００円、

公募割れスタートとなりました。

３月になって上場した５銘柄、今週は概ね堅調でしたし、予想屋さんの予想

もまずまずでしたので、初値の公募割れはないのでは？と思っていましたが、

きびしいスタートとなりました。高値は３１５円まであったようですが、終値は

２９９円と見せ場もなく引けてしまいました。



８時３０分頃、前気配が７７円となっているのを見て、これはダメだと思い

ました。８時５９分なっても気配は１５０円の状況で、前場の取引がスタート。

９時の時点では、気配３１０円に対して、売り１,９３７単位、買い９０６単位と

２倍以上の売り越しでした。さらに売りが増えて、初値がつくまでかなり時間

がかかるのでは？と予想しましたが、５分ごとに気配が５円ずつ切り下がると、

９時１５分にあっさり初値がつきました。

初値の出来高は２,２６０単位前後かと思いますが、９時から気配が切り下がって

行ったとはいえ、１,０００単位を超える買いが急に湧いてきた印象です。



ところで、テラの公開株数は２０,０００単位、内ＯＡが２,０００単位で、

引受価格は２８５.２円です。野村主幹事のＩＰＯの場合なら、２８５円で

シンジケートカバー取引の買いが２,０００単位入るのが普通ですが、

９時１０分の時点で、テラには２８５円での大きな買い板が見当たりません

でした。初値後のフォローはしていませんので、その後シンジケートカバー

取引が入ったのかも知れませんが、主幹事によって、ＯＡの活用手法が

違うように感じました。



もしかしたら、初値３００円での買いのうち、１０００単位以上が、

シンジケートカバー取引の買戻しだったのかも？とも思われますが、

転んでもただで起きない証券会社が、放っておいても２８５.２円で買い

取れるＯＡ株を、わざわざ３００円で買い戻すようなことはしないだろうと

思います。



ともあれテラは、直近ＩＰＯの地合いが良かったのに拘わらず、公募割れ

発進となりました。もともと人気化しそうな銘柄でありませんでしたから、

当然の帰結か？とも思いますが、ＩＰＯはやはり、２極化しているという

ことでしょう。一連のＩＰＯ上場が完了し、閑散期になりつつありましたから、

テラも前気配が、公募価格よりかなり高いところにあったら、マネーゲーム化

した？ようにも思いますが・・・地味銘柄ではムリだったのでしょうか？



後は、４月２日上場のソケッツだけですね！

ＩＰＯの地合い全体が好転していますので、ソケッツは、テラの公募割れ

に影響されず、初値が公募価格の２倍以上の好発進することでしょう！

当選された皆さん、おめでとうございます。






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一足早く発表の昨日（２０日）の野村ＨＴのソケッツですが、落選でした。

いつもながら野村ＨＴは、当選確率が低い上、今回は株数が少ないですから、

当選する気がしていませんでしたが、その通りの結果となりました。

あとは、月曜日以降の発表待ちですが、当選は極めて困難だと覚悟しています。

それにしても、ブロガーさんで野村ＨＴでの当選者が何人かいらっしゃいますね！

難関突破、おめでとうございます。



ところで、前回「IPOの潮目が変わったのでは？」という記事を書かせて

いただきました。本当に１００年の１度の経済危機ならば、もう一段の

株価の下落もあるかも知れませんが、日本の株は、ほぼ底を打ったという

気がしています。底を打てば後は反転があるのみ、ＩＰＯの初値形成にも

プラスに働くのに違いありません。



ＩＰＯの初値形成が、いつも同じことを繰り返す訳ではないと思いますが、

前回のＩＰＯ活性期、株価指数がどのような動きをしていたのか、調べました。

以下は２００２年１月から２００９年２月までの、日経平均株価指数、

東証二部株価指数、日経JASDAQ平均、東証マザーズ指数の月足チャートです。










チャートを見ると、日経平均が２００３年４月２８日に７,６０７円で底を

打って急回復しています。東証二部、JASDAQ、東証マザーズはそれより

早くに底をつけていましたが、日経平均の反発を追いかけるように反発して

います。最高値までの上昇率は、日経平均１４０％、東証二部２９３％、

JASDAQ２０８％、東証マザーズ４６８％となっています。東証二部が

JASDAQより上昇率が大きいのは意外ですが、いずれも日経平均より上昇率

が高く、東証マザーズに至ってはすごい値になっています。



また日経平均を除き、２００６年１月１６日（ライブドア事件発覚）がピーク

となっています。日経平均だけは、この時一旦ピークをつけて反落した後、

２００７年に高値を更新していましたが、概ね株価指数は２００３年春に

底を打ち、３年間上昇を続けて、２００６年春にピークをつけています。

その後は、現在に至るまで下降局面となっています。



ＩＰＯは、株価指数が反発を始めた、２００３年が助走期間となり、

２００４年、２００５年、２００６年と３年間活性期が続き、中でも

２００５年の３月のガンホーの上場時がピークだったように思います。

このガンホーを挟んだ３年間はまさに、ＩＰＯバブルだったと思います。



２００６年には、株価指数、特に新興市場はピークをつけて右肩下がりと

なりましたが、ほぼ１年、ＩＰＯバブルの余韻が残ったということでしょうか？

実際２００６年には、陰りが見え始め、後半にはかなり公募割れも出ています。

特に、地方市場の上場に買いが入らなくなったのもこの頃でした。それでも、

年末には大相場もありました。



株価指数が２００６年１月をピークに下げ始めてから３年が経過しました。

今回の世界不況は回復には時間がかかるとの、専門家等の予想もありますが、

格言に「小回り３か月、大回り３年」というのもあります。

そろそろ株価は東証１部から順に回復に向かい、ＩＰＯも今年は助走期間、来年

以降が本格回復となるのではないでしょうか？　期待を含めて！



但し前回、ＩＰＯバブルとその後の暴落を経験していますから、次は初値が

３倍、４倍が続出という、ＩＰＯバブルにはならないように思います。

でも、株価指数が右肩上がりの間は、初値公募割れは激減し、以前のような

荒稼ぎが出来なくても、片っ端から応募すればよい時代が再来するように

思いますが？　




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昨日（１８日）の大幸薬品の上場で、５営業日連続したＩＰＯの上場が完了

しました。成績は３勝１敗１分という結果。初値後に値を崩したものも

多かったですが、昨年の初値公募割れ続出の時期から見れば、ＩＰＯ

の地合いは上向きか？と思われます。



中でも、昨日の大幸薬品、予想屋さんのネガティブな初値予想に反して、

初値が公募価格を上回り、さらにストップ高で引けたのは、サプライズ

でした。

前評判の高い銘柄がマネーゲーム化して、ストップ高というのは、昨今の

ＩＰＯ低迷期でもいくつかありましたが、前評判が今一だった大幸薬品の

ストップ高には、ＩＰＯの潮目の変化のようなものを感じます。



大幸薬品は売り圧力が弱いと見て、ＩＰＯ閑散期の中で、セカンダリーの

マネーゲームの対象となったように思いますが、著名な企業には、実需の

買いが入って来る地合いになってきたようにも感じます。

それを見極める意味で、大幸薬品のこれからの値動きに注目しています。

本日も前場では、高値２,７５５円まで買われています。いずれ反落する

と思いますが、初値より２００円高いところの２,３００円以上で、株価が

落ち着くようでしたら、ＩＰＯの最悪期は脱したのでは？と思われます。



観点を変えて、この３年あまりの株価指数を見ると、ピークのから安値まで、

東証１部の日経平均は５６％、東証二部株価指数は６８％、日経JASDAQ

平均は６５％、東証マザーズ指数は９０％、ヘラクレス指数は総合９０％、

スタンダード８８％、グロース９５％の下落となっています。

当然ながら、市場規模が小さく、企業として安定性のない新興市場ほど、

下落率が大きくなっています。不況になると新興市場のダメージが大きい

ということでしょうが、ヘラクレス・グロースの９５％の下げには、株の

怖さを感じます。



詳しく調べていませんが、東証マザーズやヘラクレス上場銘柄は、この

４～５年で新規上場されたものも多いと思います。ＩＰＯバブルに便乗した

主幹事が、成長性を謳って強気の公募価格の設定をしたのも、大きく指数を

下げた一因かと思います。それでも、初値が公募価格の２倍、３倍になった

のですがら、主幹事だけを責める訳にはいきませんが、今はまさに「宴のあと」

という状況です。



ともあれ、株価指数を見る限り、東証１部から新興市場まで、もう下げるだけ

下げたのでは？という気がします。そして、ＩＰＯ氷河期の中、最近のＩＰＯ

は主幹事も、類似企業を参考に適切な公募価格を設定しているものと思います。

ですので、これからのＩＰＯは、昨年ほど公募割れ続出にはならないのでは

ないでしょうか？



まだまだ公募割れ銘柄も出るでしょうが、公募割れを免れ、実需で初値を

上回って安定する銘柄も増えてくるように思います　大幸薬品の値動きだけ

で判断するのは早計だと思いますが、大幸薬品の値動きが、今後のＩＰＯの

動向を見極める指標となるような気がしています。



たくさんの新規上場承認があって、そのほとんどが公募割れしないという

３～４年前のＩＰＯの地合い再来が待たれるところですが、まだしばらく

日数がかかるのではないでしょうか？

その辺りは、別の機会に検討してみたいと思います。






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本日（１８日）上場の大幸薬品、予想外の好発進となりました。

９時の時点では、２,０００円で、売り１,１６５株に対して買い３,２４３株

と買い気配スタートとなり、９時１５分に公募価格２,０００円を１２０円

上回る２,１２０円で初値をつけました。１０分後には、２,５２０円の

ストップ高まで一気に買われました。

その後、ストップ高が一旦崩れましたが、また買いが入り、前引けは

２,５０５円とストップ高付近まで買い戻され、前場の出来高は１０,４９１

単位と、かなり強い展開になっています。



例によって前気配を観察しましたが、８時３０分には４,０００円近くまで

買い気配がありました。これにはびっくりしました。その後気配を下げ

ましたが、８時５０分から９時までは２,１００円～２,２００円の間を

微妙に気配が動きました。板を観察する限り、特徴的だったのは、

売りも買いも指値が多かったことです。そして、９時直前の気配は

２,２００円付近でしたから、もう少し初値が伸びるか？と思いましたが、

その割にはあっさり初値がついた印象です。



初値の出来高は、２,５００単位ぐらいではないでしょうか？

ＯＡを含めた公開１４,０３２単位に対して、約１８％、初値が公募価格

を上回ったこともあるのでしょうが、野村主幹事にしては初値売買量が

大きかったように思います。

全株が売り出しで、公募価格にも割安感がなく、公募割れ予想の多かった

大幸薬品が公募割れを回避して、さらにストップ高まで大きく買われたのは、

まさにサプライズです。



まだまだ、ＩＰＯのマネーゲームを虎視眈々と狙っているセカンダリーが、

多数いるようで、昨日、ソケッツについて悲観的な記事を書きましたが、

ソケッツが明日上場なら、間違いなく初値は跳んだと思います。

但し、ソケッツ上場までまだ２週間ありますので、大幸薬品を含めた

その間の直近上場ＩＰＯの値動きに注目です。

ただ本日の大幸薬品を見ると、何となくＩＰＯの最悪期は脱出したの

では？という気がしています。





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